上周五（5月10日），美國將2000億美元中國輸美商品的關稅從10%上調至25%。受此影響，內外棉花期貨大幅下跌，鄭棉創出22個月新低，美盤創出19個月新低。儲備棉輪出成交相對穩定，但成交均價逐日下行，累計下降500元/噸左右。受鄭棉期貨下跌影響，點價盤有部分成交，固定價少有成交。棉價下跌導致紗布市場觀望情緒加重，采購明顯減少，紗布產品庫存增加，成交價格下跌。由于進口棉價格大幅下跌，本周輪出起拍價152 0173 3840元/噸，下降408元/噸。國家棉花價格B指數15527元/噸，周跌38元/噸，與鄭棉期貨CF1905合約比，現貨升水742元/噸，周擴大317元/噸，不利于倉單注冊。

期貨方面。中美貿易摩擦升級使市場情緒受到打擊，鄭棉期貨下跌，近月合約CF1905上周五收于14785元/噸，周跌355元/噸，盤中創出14635元/噸的新低，成交52934手，持倉54662手，減少49790手，減幅47.7%。CF1905臨近交割，資金逐步退出。CF1909周五收于15210元/噸，周跌390元/噸，盤中創出15040元/噸的新低，持倉622270手，減少22708手，減幅3.5%。截至5月10日收盤，持倉前20席位，多單234170手，減少23171手，空單305018手，減少28286手。截至5月10日收盤，買套保持倉28166手，減少22334手，賣套保單66723手，減少28151手，買賣均大幅減倉。截至5月10日，注冊倉單19838張，其中新疆庫11263張，占比56.8%，周增加590張。倉單有效預報1681張，減少1603張。預報仍主要在內地銷區庫，江蘇庫811張，河南334張，湖北213張，山東庫125張，預報總數有所下降。隨著內外差價擴大和貿易戰升級，棉紡織品消費減少，近期棉價仍有探底過程。美盤：貿易戰升級和USDA預計新年度全球期末庫存增加導致美盤繼續下跌，7月合約周五收于68.4美分/磅，周跌708點，周K線已連跌5周，前期低點67美分/磅一線應該有所支撐。繼續關注中美談判的消息。

現貨方面。期貨下跌幅度較大觸發了部分點價盤成交，一周期轉現9968手，貿易戰升級導致內外期貨大跌，打擊了部分貿易商的囤貨惜售心理，報價明顯下降，2017年資源與2018年資源的價差縮小，2018年資源成交增加。通關印度、西非、巴西棉凈重價格15200-15900元/噸，低于新疆棉，銷售相對較好。長度28、強力26的新疆棉內地庫報價在15400-15600元/噸，“雙28”新疆棉在15800-16200元/噸，走貨一般，大都以點價為主。本周輪出起拍價下調408元/噸，預計成交均價會相應下降，對新棉現貨和期貨都有下拉作用。

操作建議。中美貿易戰升級的利空消息已消化一周，盤面回到兩年內的低點附近，本周慣性下跌后可能有超跌反彈。密切關注天氣、中美貿易的相關信息。

（中國棉花網）