剛接盤Merrell（邁樂）和Saucony（圣康尼）一個(gè)多月的特步，正再次進(jìn)行收購。4月11日，特步發(fā)布公告稱，董事會(huì)將繼續(xù)探索并評估多項(xiàng)潛在并購商機(jī)。隨后，北京商報(bào)記者**獲悉，特步正擬以 2.4-2.6億美元（相當(dāng)于約18.8-20.4億港元）收購一個(gè)美國體育用品品牌。與此同時(shí)，特步還發(fā)行了2.47億股新股，凈所得約13.55億港元將被用于一項(xiàng)潛在的收購。實(shí)際上，特步已由一個(gè)單一品牌公司拓展為多品牌組合集團(tuán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，特步如今剛剛坐穩(wěn)國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌老三的位置，便迫不及待想要趕超李寧，雖然并購可以快速幫助特步擴(kuò)大營收、市值以及凈利潤，但是并購后也存在如何整合資源等問題，若不能有效盤點(diǎn)，過于快速地并購多個(gè)品牌很可能成為業(yè)績的“拖油瓶”。



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一再提速“買買買”

4月11日，特步發(fā)布公告稱，董事會(huì)將繼續(xù)探索并評估多項(xiàng)潛在并購商機(jī)。與此同時(shí)，特步還發(fā)行了2.47億股新股，凈所得約13.55億港元將被用于一項(xiàng)潛在的收購。

隨后，北京商報(bào)記者**獲悉，特步正擬以2.4-2.6億美元（相當(dāng)于約18.8-20.4億港元）收購一個(gè)新的體育用品品牌。目標(biāo)公司是一家總部在美國的國際體育用品公司，面向中高端市場，提供包括瑜伽、健身房健身、羽毛球等相關(guān)的體育用品。這意味著，特步在收購邁樂和圣康尼一個(gè)多月后，將再次進(jìn)行收購。

對此，北京商報(bào)記者采訪了特步相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方表示：“誠如特步發(fā)布的公告所言，現(xiàn)時(shí)，集團(tuán)并無就任何交易作出決定，亦無訂立任何具約束力的協(xié)議。特步一直希望由一個(gè)單一品牌公司拓展為多品牌組合的集團(tuán)，并持續(xù)探索并評估多項(xiàng)潛在并購商機(jī)。未來若有新的進(jìn)展，集團(tuán)將按照上市規(guī)則于適當(dāng)時(shí)另行作出公布。”

對于特步在公告中提到的多項(xiàng)潛在并購商機(jī)業(yè)內(nèi)眾說紛紜。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，特步擬收購的品牌可能是此前僅在中國市場“存活”了三個(gè)月的世界四大跑鞋之一——Brooks（布魯克斯）。這是因?yàn)椴剪斂怂箍偛课挥诿绹覐漠a(chǎn)品定位角度而言，符合特步如今不斷深耕的跑鞋細(xì)分市場。

但隨即有其他業(yè)內(nèi)人士提出反駁，布魯克斯暫未有瑜伽、健身房健身、羽毛球等相關(guān)的體育用品布局，同時(shí)，特步已經(jīng)收購了世界四大跑鞋之一——圣康尼，沒必要再“多此一舉”，且布魯克斯與安踏存在商標(biāo)糾紛，并購反而不利于發(fā)展。

布魯克斯中國生產(chǎn)商也**回復(fù)北京商報(bào)記者稱，對于布魯克斯未來在中國的發(fā)展，還需看美國總部的態(tài)度。

另有業(yè)內(nèi)人士猜測，被收購的品牌可能是銳步。“這是基于此前一直有傳聞稱，銳步可能會(huì)被阿迪達(dá)斯出售，且銳步目前定位于健身品牌，同時(shí)總部也位于美國，并購銳步有利于特步快速壯大自身和發(fā)力細(xì)分市場。

對于是否有出售銳步的意向，阿迪達(dá)斯暫未予以官方回復(fù)。但是，在2016年底，阿迪達(dá)斯高管曾明確表示不會(huì)出售銳步。

02

是進(jìn)攻也是無奈

盡管對于特步收購對象暫未形成定論，但是可以肯定的是，特步已經(jīng)轉(zhuǎn)向多品牌組合的集團(tuán)。對此，特步在回復(fù)北京商報(bào)記者采訪時(shí)予以肯定：“特步一直希望由一個(gè)單一品牌公司拓展為多品牌組合的集團(tuán)。”


紡織服裝管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄表示，特步頻繁尋求收購商機(jī)，不僅是基于特步看到自身成功轉(zhuǎn)型，加之本土運(yùn)動(dòng)市場的空間較大以及收購圣康尼、邁樂等品牌的出現(xiàn)利好現(xiàn)象，同時(shí)，再次收購可助力推動(dòng)特步國際化進(jìn)程。

據(jù)悉，特步成立于2002年，早期以“非一般的感覺”廣告被消費(fèi)者熟知。2008年6月3日，特步正式在港交所掛牌上市。得到融資的特步開始快速成長，營收已由2005年的2.97億元一路上升至2012年的55.5億元。

但在2013年，特步上市后首次業(yè)績下滑。彼時(shí)，營收下滑21.75%至43.43億元，股東應(yīng)占溢利下滑25.19%至6.06億元。然而，重新突破2012年**時(shí)期，已是在這之后的第5年。

2018財(cái)年，特步交出了亮眼的財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，特步經(jīng)營收入達(dá)到63.83億元，同比增長24.83%；股東應(yīng)占溢利同比增長60.86%至6.57億元。

“雖然2018年業(yè)績不錯(cuò)，但一個(gè)多月收購三個(gè)品牌甚至尋求更多并購機(jī)會(huì)，可以看出特步有些急躁。”業(yè)內(nèi)人士指出，在與361度的較量，特步如今已穩(wěn)坐國內(nèi)前三位置，但是想要趕超前兩名，還存在較大差距。

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如何舞好“雙刃劍”

程偉雄談及此次收購時(shí)也表示，雖然并購有一定利好，但是存在的挑戰(zhàn)也不容忽視。這需要特步兵分多路、左右開弓，對企業(yè)現(xiàn)有資源、組織、運(yùn)營等都是有挑戰(zhàn)的，但對于未來的品牌布局有幫助，歐美運(yùn)動(dòng)品牌資源是稀缺資源，如果特步不及時(shí)參與收購，國內(nèi)眾多競爭品牌虎視耽耽，其實(shí)，特步也是迫于競爭壓力多方布局，加大品類延伸。

縱觀國內(nèi)市場，國產(chǎn)品牌并購國際品牌儼然已成為趨勢。國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌“一哥”安踏不僅收購了FILA、Sprandi、KINGKOW等品牌，如今再次完成了對亞瑪芬體育的并購，一舉將加拿大奢侈級戶外裝備品牌Arc’teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網(wǎng)球裝備品牌Wilson（威爾遜）、奧地利滑雪板品牌AtomicSkis和滑雪裝備品牌Atomic等多個(gè)品牌收入囊中。

除此之外，李寧也曾以1.65億元收購凱勝品牌羽毛球拍、運(yùn)動(dòng)服裝及運(yùn)動(dòng)配件等業(yè)務(wù)。通過并購等方式，國內(nèi)眾多體育運(yùn)動(dòng)品牌紛紛形成了多品牌矩陣。目前，安踏旗下?lián)碛蠪ILA、迪桑特、Sprandi等，李寧旗下有Danskin、樂途等，361度也擁有One Way。

反觀國際體育運(yùn)動(dòng)品牌巨頭，耐克和阿迪達(dá)斯都曾買入匡威、銳步等不同體育品牌擴(kuò)大陣容，進(jìn)而穩(wěn)固自身地位并擴(kuò)張市場。

業(yè)內(nèi)也普遍認(rèn)為，這三五年對于國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌而言，搶占高地就是先機(jī)。無論是主品牌的成長，還是國內(nèi)市場排兵布陣、品類延伸、國際化布局等，做大做強(qiáng)免于被洗牌是*終目的。

“并購是一把雙刃劍，一旦收購標(biāo)的不達(dá)標(biāo)甚至虧損，相關(guān)公司將計(jì)提大額商譽(yù)減值，*終導(dǎo)致業(yè)績大降甚至虧損。并購時(shí)形成的商譽(yù)越大，未來計(jì)提減值對相關(guān)公司的沖擊就越大。”**經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝從資本市場角度分析稱。

程偉雄站在體育用品市場角度評論說，自營品牌經(jīng)歷成長壓力太大，投資大成效不見得很大，憑借“拿來主義”收購國際品牌更利于本土企業(yè)成長與國內(nèi)市場占有。同時(shí)，這也使其可以近距離學(xué)習(xí)國際品牌在品牌運(yùn)營、產(chǎn)品研發(fā)等核心競爭力，更利于企業(yè)做大做強(qiáng)，為未來布局國際市場做準(zhǔn)備。不過，對于收購后如何運(yùn)作品牌，也將是特步未來的重要考題。

（北京商報(bào)）