作者:百檢網 時間:2021-12-07 來源:互聯網
進入4月,下一年度疆棉開始進入種植期,截至3月29日,新疆銷售皮棉278.8萬噸,去年同期291.7萬噸,疆棉銷售過半,鄭棉倉單量超80萬噸,消費同比萎縮邏輯仍在,上周在市場消息的作用下,鄭棉期貨大幅下跌,觸及152 0173 3840元/噸低位,點價成交明顯增多,成本支撐明顯。印棉2018/19年度上市量同比減幅持續擴大,USDA3月種植意向報告明顯低于預期,外棉支撐較強,內外棉價差預計維持低位運行,國內棉價152 0173 3840元/噸支撐是否繼續有效?
產業庫存結構對后市中性偏多
2月底國內流通庫存(工業庫存+商業庫存)量537萬噸,后期預計持續下降,假設不考慮2019年國儲棉輪出,今年6月底國內流通庫存預計在300萬噸左右,低于去年同期。
產業鏈庫存結構向好,紗廠原料庫存1-2個月,成品庫存10天-1個月,低于去年同期,坯布端庫存較節前明顯下降。隨著近期內外棉價差的持續收縮,港口進口棉對國內新疆棉性價比下降,進口棉成交減少,在一定程度上給予國內棉價支撐,當前可選資源尚多,紡織企業補庫謹慎。產業鏈庫存對后市影響中性偏多,3月底期貨市場上2018/19年度鄭棉倉單超80萬噸,測算大概占據3月底國內流通庫存的17%以上,隨著后期流通庫存的繼續減少,倉單量體可助長助跌,下游補庫彈性較大。
USDA3月美棉種植意向報告低于預期
USDA3月種植意向報告預計2019/20年度美國棉花意向種植面積1378萬英畝,同比2018/19年度棉花實播面積減少2%,面積的降低主要源自得州和佐治亞地區,此前市場預期1449.8萬英畝,2018年實播面積1409.9萬英畝,低于預期,該報告將作為USDA下一季**次作物估計的基礎種植面積,市場對美棉下一年度平衡表供應端預期發生變化,種植期間來自天氣的不利因素更容易引起市場的擔憂。
總體看來,這周中美貿易談判繼續釋放利好消息,進口增量究竟以增發滑準稅配額還是其他方式進入中國市場,影響有所區別,需要密切關注。產業補庫謹慎,庫存結構對后市中性利多,但目前棉價上方面臨套保壓力,預計內外棉價差持續低位運行,市場重心逐步向下一年度過渡,來自天氣的不利因素更容易引起市場的擔憂,鄭棉152 0173 3840元/噸支撐繼續有效,倉單壓力預計將通過5-9移倉延后,后期鄭棉重心將逐步上移。
(中國棉花網)
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