??? 只要跟中國沾邊，便篤定有百利而無一害。那樣的日子你還記得嗎？

　　當中國經濟一路高歌猛進蒸蒸日上的時候，事實的確如此；然而在中國增長日漸減速的今天，景況就不再是那么回事了。如今中國經濟增長減速，正在迫使全亞洲范圍內許多依賴出口的經濟體更多挖掘國內動力資源，千方百計通過貨幣或財政寬松手段來促進經濟增長。

　　周一發布的中國國內生產總值(GDP)數據顯示，其去年4季度GDP同比增長6.4%，相比3季度6.5%增速有所減緩。面對這樣的季度數據，1月以來發布的那些顯現出疲勢的制造業、汽車銷量和進出口數據也就算不得什么了。

　　世界銀行的全球經濟展望報告雖對亞太地區的未來經濟形勢依然相對樂觀，但同時也描繪出該地區出口因需求減少而受到挫傷的前景。不光是來自美國需求，來自中國需求也是如此。當你看到你的大塊頭鄰居打噴嚏的時候，你*好還是趕快查一下自己上一次注射感冒疫苗是什么時候。不管住在哪個社區，你都應該這樣做。

　　世界銀行稱，“深度地區和全球一體化”使得亞洲“*易受到外部沖擊”，此言頗具啟迪意義。過去很長時間里備受標榜的經濟范本恰恰正是如此：開放并與世界融為一體。那被視為優勢而非缺點。多少年來多邊金融機構鼓吹將一國經濟生活融入其他國家經濟生活好處的話我們聽過多少？

??? 今年可能驅動亞洲利率走勢的幾個關聯因素中，中國經濟表現失常將是其中之一。制造業指標已顯出頹勢，世界第二大經濟體經濟活動的趨弱正在日益使先前可能存在的通脹壓力化為無形，但那還不算什么。若是再考慮到美聯儲加息腳步的長久停滯，你今年就不要再想什么收緊貨幣政策的事了。政策放松倒是頗有可能。

　　中國出口的大幅下滑恰與美銀美林所說的東北亞和東南亞*大經濟體相關指標的顯著放緩不謀而合。美銀美林上周稱，韓國工業產值遭受的沖擊尤其嚴重。

　　持久的美中貿易沖突，尤其是技術問題上的爭端，會對當前這種經濟境況產生什么樣的影響目前還很難判斷。就算華盛頓與北京能夠簽下戰術協議，兩國關系也無法恢復到特朗普和習近平上臺前的水平。

　　一切看上去既是周期性問題，也是結構性問題。從更廣泛的視角看，無論周一的數據是不是沒那么可怕，實際上自全球金融危機以來，中國經濟的增速就一直在穩步放緩。過去那種長時間如日中天的數據——2007年GDP增幅擴大到15%左右——如今已一去不復返。大型和成熟經濟體不可能一直保持那樣的輝煌。

　　根據OECD的預期，未來幾十年中，中國經濟增速會與現在的美國頗為相似，大概也就是2%的樣子，相差不會太大。那么簇擁在中國周圍的那些已融入全球經濟的小弟們會怎么樣呢？他們需要有另外一位大哥。

　　當鄰居大哥一切順風順水前景無限之際，依賴出口和經濟開放的確是可以左右逢源，如今當中國光環消失重新回到現實之時，亞洲國家所需要的，恐怕不只是一位新的大哥，可能還需要一個新的模式。（來源：彭博視點）