紡織業(yè)規(guī)模增速繼續(xù)回落，行業(yè)投資更加理性化；目前，行業(yè)產能充足且利用率持續(xù)上升，長期來看國內產能向海外轉移趨勢將會持續(xù)。


近年紡織行業(yè)規(guī)模保持擴張態(tài)勢，但增速明顯放緩，行業(yè)投資更加理性化。2017年紡織業(yè)固定資產投資完成額6,936.14億元，同比增長5.9%，增速較2016年下滑4.8個百分點；2018年上半年固定資產投資完成額同比增長0.8%，增速較上年同期放緩6.3個百分點。當前紡織業(yè)生產組織形式、要素比較優(yōu)勢、市場競爭格局及資源環(huán)境約束等方面出現(xiàn)了新的階段性變化，受制于產業(yè)結構調整，盲目擴張得以遏制，預計2019年行業(yè)整體投資有望更加理性化，行業(yè)規(guī)模增速保持較低水平。


近年紡織業(yè)工業(yè)增加值增速加速下滑。2017年紡織業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4%，增速下滑1.5個百分點；2018年上半年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長1.1%，增速回落3.4個百分點。從布、紗的產量上來看，2017年布和紗產量分別為695.60億米和4,050.00萬噸，均有所增長；2018年上半年布和紗產量分別為267.20億米和1,673.80萬噸，保持增長，但增速較2017年同期均有下滑。2018年6月末，紡織業(yè)規(guī)模以上企業(yè)（主營業(yè)務收入2,000萬以上）產成品存貨的期末值為1,384.50億元，仍處于較高的水平。2017年紡織行業(yè)產能利用率為80.2%，同比上升4.2個百分點，2018年上半年行業(yè)產能利用率進一步增至81.1%。預計2019年紡織業(yè)工業(yè)增加值增速進一步回縮，但產能依然充足，且隨著技術和設備更新，產能利用率也有望進一步提升。


國內產能存在向海外轉移的趨勢。目前，國內多家上市紡織公司已開始海外產能的擴張，包括行業(yè)龍頭企業(yè)魯泰A、百隆東方及天虹紡織等公司。天虹紡織早在2006年就開始在越南布局海外產能，2017年產能已達125萬錠紡紗。百隆東方在越南紡織項目于2012年投產，2017年末百隆東方海外產能占公司總產能的比例約為42%。魯泰A已經在越南、柬埔寨及緬甸等地設立了生產基地，其中2017年位于越南的3,000萬色織布項目已經投產。考慮到我國人力成本持續(xù)上升，制造業(yè)成本優(yōu)勢逐步被削弱，而東南亞、南亞等國家勞動力等成本更為廉價，長期來看，國內產能向海外轉移的趨勢將會持續(xù)。


國內紡織服裝需求增速弱勢反彈，但經濟增速下行對紡織業(yè)終端需求的不利影響將持續(xù)，預計2019年行業(yè)需求保持低速增長。


近年國內紡織服裝業(yè)需求增速弱勢反彈，零售情況穩(wěn)中向好，預計2019年行業(yè)需求保持低速增長。隨著城市化的發(fā)展和人均可支配收入的提高，我國社會消費品零售總額不斷增長，2017年社會消費品零售總額累計36.62萬億元，累計同比增長10.2%。自2011年以來，紡織服裝（含鞋帽、針、紡織品）需求增速已經連續(xù)6年下滑，增速放緩趨勢明顯，但2017年需求增速有所企穩(wěn)，當年我國限額以上企業(yè)服裝鞋帽、針、紡織品類零售額為1.46萬億元，同比增長7.8%，增速同比提升0.8個百分點，但仍低于同期社會消費品零售總額增速2.4個百分點。2018年1-6月，我國限額以上企業(yè)服裝鞋帽、針、紡織品類零售額為6,650.90億元，同比增速為9.2%，較2017年同期明顯上升，而全國限額以上商品零售總額同比增長7.2%，相較于其他消費品類，今年以來紡織服裝類消費品表現(xiàn)仍穩(wěn)中有升。鑒于目前我國經濟增速下行壓力仍較大，預計2019年行業(yè)需求保持低速增長。


紡織品出口端回暖，但中美貿易摩擦將對出口造成不利影響


我國紡織品和服飾出口自2015年起呈現(xiàn)負增長的態(tài)勢，這一趨勢2017年得以改善。2017年以美元計價的紡織紗線、織物及制品累計出口1,097.71億美元，同比增加4.5%；2018年1-6月累計出口紡織紗線、織物及制品583.30億美元，累計同比增長10.20%，今年以來，出口延續(xù)了2017年較好的增長態(tài)勢。目前，紡織品出口整體已有回暖趨勢，扭轉2015年和2016年下滑的態(tài)勢。


但近來中美貿易摩擦不斷，將對紡織業(yè)出口造成不利影響。2018年特朗普政府對中國的多項產品征收“一攬子關稅”，在我國回擊美國的加稅之后，2018年7月10日，特朗普政府威脅對中國2,000億美元的商品加征10%的關稅，其中涉及全部種類的紡織紗線、織物、產業(yè)用制成品等，僅服裝、家紡等終端商品暫未列入。之后，特朗普政府宣布2018年9月24日加征10%關稅，2019年1月1日起加征25%關稅，將對我國紡織品的貿易環(huán)境產生一定的不確定性。據中國紡織品進出口商會統(tǒng)計，2017年中國對美國出口紡織服裝及原料共456.4億美元，占紡織服裝總出口金額的16.9%，本次征稅清單將影響中國對美國紡織服裝出口金額約103億美元，占中國對美國紡織服裝及原料出口金額的22.6%，占中國紡織服裝出口金額的3.81%。


根據人民日報2018年12月2日消息，國務委員兼外交部長王毅表示，中美雙方同意停止相互加征新的關稅，美國政府對中國2,000億美元產品征收10%的加征關稅原定在2019年1月1號提高到25%，現(xiàn)在已經決定2019年1月1號仍然維持在10%，雙方決定不再對新的產品加征新的關稅。考慮到2019年仍維持10%的加征關稅，仍不利于紡織業(yè)的出口。


自2018年4月末，美元兌人民幣匯率中間價開始上升。人民幣貶值，在一定程度上緩沖了貿易戰(zhàn)對紡服出口企業(yè)的影響，對于依賴出口的紡織服裝行業(yè)構成利好。若人民幣匯率貶值趨勢延續(xù)，紡織服裝企業(yè)將獲得更多出口訂單，并且增加企業(yè)收入，提升出口企業(yè)的毛利率。


國內棉花產量上行壓力較大，且隨著國儲棉庫存消化，未來我國棉花供需缺口可能繼續(xù)擴大，中長期棉花價格具有上行趨勢，會給棉紡企業(yè)盈利能力帶來一定壓力。


我國棉花種植面積持續(xù)下滑，國內棉花產量上行壓力較大，未來我國棉花供需缺口可能繼續(xù)擴大。2017年國內棉花播種面積為323萬公頃，較上年減少12萬公頃，全年棉花產量為419.9萬噸，較上年小幅上升，產量整體走勢較弱。國儲棉投放在一定程度上緩解了棉花供需缺口，截至2018年9月30日，本年度儲備棉輪出結束，累計計劃出庫431.2萬噸，實際成交250.6萬噸。隨著國儲棉輪出，庫存逐年減少，未來我國棉花供需缺口可能繼續(xù)擴大。


我國棉花價格自2016年開始上漲，2017年整體保持平穩(wěn)，從2018年5月中旬開始，328棉花現(xiàn)貨價格一路上行，其中2018年6月19日達到*高點每噸16,402.00元，5-6月間漲幅一度達9%。但從短期來看，受新棉上市、單產提高以及成交不及預期等綜合因素影響，現(xiàn)貨棉花市場低迷，短期內上漲壓力較大。考慮到，棉花供需缺口可能繼續(xù)擴大，從中長期來看，我國棉花價格具有上行趨勢，對以棉花為主要原料的紡織企業(yè)來說，原料的采購成本占企業(yè)總成本比重較高，原材料價格上漲對棉紡企業(yè)成本形成一定壓力。（來源：紡友網）