? ?5月7日晚間，雅戈爾集團股份有限公司(以下簡稱“雅戈爾”)發布公告，公司全資子公司雅戈爾紡織控股有限公司(以下簡稱“雅戈爾紡織”)擬以現金出資1.70億元認繳新疆雅戈爾農業科技股份有限公司(以下簡稱“新雅農科”)1.70億股。自2012年開始，雅戈爾就提出要回歸服裝本業，這么多年過去，雅戈爾真的回歸了嗎？

　　多元化經營

　　盡管雅戈爾一直以男裝領軍企業存在，但近幾年公司涉及的領域除服裝外，還包括地產和投資。

　　雅戈爾在男裝行業一直處于**地位，營收、凈利潤均在**梯隊。然而根據雅戈爾發布的財報顯示，自2015年以來，雅戈爾投資板塊及地產板塊的凈利潤均高于服裝板塊。

　　實際上，雅戈爾自成立初始階段就開始涉足房地產開發。資料顯示，雅戈爾于上世紀90年代先后在寧波、蘇州等地開發住宅、別墅、商務樓等各類物業，2004年曾一度成為長三角地區高價拿地的“地王”。

　　除此之外，雅戈爾在金融投資方面做得風生水起。數據顯示，除在2017年投資虧損16.89億元以外，雅戈爾金融投資業務對雅戈爾每年凈利潤的貢獻均超過約3成以上。借助投資獲得的利潤，雅戈爾收購股權、開拓金融投資管理業務、提供資產管理、投資管理、投資咨詢等多項金融服務。

　　中國社科院工業經濟研究所企業管理研究室副研究員趙劍波曾表示，雅戈爾地產、投資、服裝“三大支柱”的業務格局具有一定的戰略優勢。由于服裝行業進入門檻低，競爭激烈，雅戈爾*初選擇三大板塊共同運營有利于分散經營風險，當然，地產與投資相對于服裝行業而言，效益更高。

　　回歸主業？

　　受近年資本市場波動、房地產行業政策變動的影響，雅戈爾的兩大業務板塊業績有所縮減，雅戈爾董事長李如成也多次公開表示雅戈爾將回歸服裝主業。

　　此次雅戈爾認繳股份的新雅農科是雅戈爾紡織與關聯方盛泰針織共同出資成立，新雅農科主要產品為長絨棉等服裝面料。而此次交易完成后，新雅農科將成為雅戈爾控股子公司，有利于進一步鞏固和強化公司紡織服裝板塊的全產業鏈優勢。

　　除上述增資紡織公司外，雅戈爾在服裝產業的投入并沒止步。雅戈爾曾在2015年制定“4個1000”的戰略發展規劃，稱要5年時間培育1000萬名年消費額在1000元以上的活躍會員、建設1000家年銷售額在1000萬元以上的營銷平臺的發展目標。2016年10月，雅戈爾與歐洲五大**面料供應商簽署戰略合作協議，共同打造中國服裝行業高端成衣和定制品牌MAYOR。李如成也曾表示，5年再造一個雅戈爾，將在未來5年，回歸服裝主業，并會投入100億元進行面料、工藝、品牌的強化及銷售渠道提升。

　　可在服裝布局的同時，雅戈爾沒有放棄地產板塊和投資板塊。2017年雅戈爾以近40億元的代價拿下位于寧波、舟山的三幅地塊。前不久，雅戈爾旗下全資子公司蘇州瑯壹達企業管理有限公司又斥資10億元，通過網絡競價成功競買下天津億豪大廈。

　　資本運作不停歇的雅戈爾于2018年4月13日發布公告，2018年1月23日至4月12日，公司出售浦發銀行、寧波銀行可轉債等金融資產，交易金額19.6億元；公司滾動利用閑置投資資金購入結構性存款及貨幣基金等金融資產，期間結構性存款及貨幣基金到期贖回累計金額8.1億元；公司處置金融資產交易金額合計27.7億元，產生投資收益3.3億元，凈利潤2.5億元。4月26日，雅戈爾審議通過將以閑置資金5000萬元購買理財產品。

　　在2012年，李如成就承諾公司將重新回歸到服裝的主業上來，集中資源向品牌服裝投入。但從財務數據來看，雅戈爾依舊沒有舍棄地產和投資兩大業務板塊的肥肉。盡管李如成了解房地產業務發展不太明晰，投資業務機遇性較大，但真的要將主要精力放在服裝業務仍很困難，而這種分散精力，三種業務并行的經營模式，在已有營收、凈利潤大幅度下滑的背景下還能持續多久，也許雅戈爾自身也很難預料。