上周（12月11-15日），在出口數(shù)據(jù)良好的刺激下，美盤連續(xù)7周上漲，再創(chuàng)新高，鄭棉在現(xiàn)貨的壓制下回調(diào)整理，主力合約CF152 0173 3840在15000元/噸處獲得支撐。在成本的支撐之下，現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，成交依舊清淡。棉紗產(chǎn)銷率下降，價格小幅下跌，對棉花價格形成反向壓制。上周五（12月15日），國家棉花價格B指數(shù)15714元/噸，與鄭棉期貨CF1801合約相比，現(xiàn)貨升水831元/噸。

期貨方面。在現(xiàn)貨銷售困難、價格下跌的壓制下，鄭棉回調(diào)整理，主力合約CF152 0173 3840在15000元/噸處獲得支撐，周五主力合約CF152 0173 3840收于15060元/噸，周跌420元/噸，周成交783810手，減少100446手，減幅11.4%，持倉260492手，減少23528手，減幅8.3%；CF1801合約臨近交割成交、持倉大幅減少。截至12月15日收盤，持倉前20席位，多單108300手，比前減少4819手；空單136395手，比前周減少5707手，凈空28095手，減少888手。買套保持倉10020手，周增加5940手，賣套保單26584手，周增加6012手，買、賣套保均增加，反映不同參與企業(yè)需求各不相同。截至12月15日，注冊倉單1978張，周增加443張，有效預(yù)報1516張，周增加514張，新棉倉單注冊加快，一是可注冊資源多，二是現(xiàn)貨銷售壓力大，近期鄭棉仍將圍繞倉單成本區(qū)間震蕩。美盤在出口數(shù)據(jù)良好的利好引導(dǎo)下，投資資金大幅拉升，連續(xù)7周上漲，累計漲11.4%，近期炒作的主要是印度減產(chǎn)和消費增加，美棉的價格目前僅高于印度棉，仍有很好的性價比，這有利于出口，印度的減產(chǎn)，全球消費的突然增加可能都是為了促進(jìn)美棉的出口，待美棉銷售結(jié)束，預(yù)計相關(guān)數(shù)據(jù)會有修正，目前美盤已接近前期高點，連續(xù)上漲也累積了大量獲利盤，近期可能面臨快速回調(diào)，追高風(fēng)險大。

現(xiàn)貨方面。新棉集中上市，紗廠消費相對穩(wěn)定，地方資金相對緊張的企業(yè)銷售意愿強烈，降價促銷力度較大，銷售進(jìn)度快。資金壓力相對小的企業(yè)銷售壓力小，兵團(tuán)今年報價明顯高于地方，銷售進(jìn)度慢，客觀上為地方棉花銷售留出了空間。外盤的上漲、鄭棉相對穩(wěn)定也給加工企業(yè)一點信心，現(xiàn)貨價格經(jīng)過前面一段下跌后，上周相對穩(wěn)定，內(nèi)地銷售價基本穩(wěn)定在16000元/噸左右，馬值、強力差的在15800元/噸左右。地產(chǎn)棉3128級報價在14500-15300元/噸，由于馬值粗、長度短等原因銷售困難，精挑“三絲”的量較少，銷售尚可。通關(guān)美棉報價在17200-17500元/噸，通關(guān)澳棉在17300-18300元/噸，西非、印度棉在16000-16300元/噸，儲備新疆棉銷售價15300-15800元/噸，儲備地產(chǎn)棉銷售價在13800-15200元/噸。長絨新棉報價在23500-24500元/噸，陳棉報價23000元/噸左右，成交稍好。

新棉收購。全國棉區(qū)采摘進(jìn)度98%以上，截至12月14日全國加工皮棉430萬噸，新疆已加工皮棉420萬噸，公檢394萬噸。銷售100萬噸左右，銷售壓力大。前期高價收購未及時銷售的已出現(xiàn)虧損，期貨價格一直處于低位，套保機(jī)會少，棉花質(zhì)量上馬值普遍高，馬值在A檔次的比例很少，機(jī)采棉雜質(zhì)普遍大。后期進(jìn)入下跌通道，沒有套保機(jī)會，庫存棉花仍在加工廠手中，貿(mào)易商今年很少囤積新棉。

操作建議。CF152 0173 3840在15000元/噸處獲得支撐后可能有一個小的反彈，高度有限。如外盤大幅回調(diào)，鄭棉可能二次探底。（中國棉花網(wǎng)）