每年“雙十一”前后，期貨夜盤都要上演一出下跌的好劇，其劇情之突然、跌宕、刺激讓人一時(shí)澎湃。今年也不例外，下跌的劇情在11月14日晚準(zhǔn)時(shí)上演，只不過這次市場(chǎng)反應(yīng)程度似乎不那么劇烈。也不知是市場(chǎng)自身有了免疫還是習(xí)以為常，總之從下跌深度看，這次跌幅小于去年。至于這次商品下跌原因也是眾說紛紜，莫衷一是，可謂歲歲年年“跌”相似，年年歲歲“因”不同。

回想2016年“雙十一“，那時(shí)還心有余悸，畢竟自己當(dāng)時(shí)也是其中參與者，當(dāng)晚21點(diǎn)開盤后鐵礦石、鄭煤和焦煤三個(gè)產(chǎn)品盤一度觸及漲停板或接近漲停板。隨著21點(diǎn)35分在美聯(lián)儲(chǔ)副主席關(guān)于加息及收緊貨幣政策的言論之后，多數(shù)商品開始暴跌，多個(gè)商品觸及跌停，并且大幅減倉(cāng)。其中鄭商所的PTA、玻璃、棉花以及大商所的豆一主力合約減倉(cāng)比例超過20%。如此驚心動(dòng)魄的表現(xiàn)至今讓人難以想象。此次下跌，有人認(rèn)為直接誘因是監(jiān)管加碼，也有認(rèn)為是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)在美國(guó)總統(tǒng)大選前后節(jié)節(jié)上攻，瘋狂上漲，自特朗普當(dāng)選總統(tǒng)可能會(huì)實(shí)行其貿(mào)易保護(hù)主義政策，對(duì)中國(guó)商品出口有不利預(yù)期，從而導(dǎo)致了暴跌。

今年11月14日夜盤大跌誘因又到底是什么呢？截至目前，有觀點(diǎn)認(rèn)為是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)稅改計(jì)劃有可能延遲擔(dān)憂的上升，此外過度估值和日益收緊的貨幣政策前景也可能成為引發(fā)市場(chǎng)近期回調(diào)的催化劑。也有認(rèn)為是系統(tǒng)性下跌，外圍商品狂跌帶動(dòng)了周邊商品齊跌。當(dāng)然棉花也未能幸免，雖然跌幅不算大，但畢竟幅度還是有些出人意料。這些大跌的商品前期都出現(xiàn)了過度上漲，先是黑色原油**下跌，然后是橡膠等，接著市場(chǎng)就恐慌了，這也是對(duì)美國(guó)加息前的一種集中釋放。當(dāng)然還有其他五花八門的解釋，筆者也難以分辨。

總體看來，市場(chǎng)時(shí)刻在變，波動(dòng)的誘因也是千變?nèi)f化，唯有不變的是資本的貪婪和任性，或許也正是這種瘋狂才造就了盤面上下漲跌的無限魅力，明年此刻又將上演怎樣的刺激呢？（中國(guó)棉花網(wǎng)）