2017年儲備棉輪出于3月6日起正式開始，截止9月29日輪出全部結束，持續近7個月正式收官！2017年儲備棉累計投放437.83萬噸，實際成交322.36萬噸，成交率為73.63%。其中，新疆棉成交183.74萬噸，占成交總量的57%；地產棉成交138.62萬噸，占成交總量的43%。隨著近幾年國家儲備棉庫存的消化，目前國儲庫中的剩余棉花約500多萬噸。輪出特點闡述如下：

一、成交均價跌宕起伏

本次輪出共有146個交易日，輪出成交均價為14755元/噸。如圖1所示，輪出首日儲備棉成交均價為15476元/噸，為競拍成交的*高價，9月5日成交價為13790元/噸，為競拍成交*低價。

儲備棉輪出第1周成交均價為15145元/噸，第2周至第7周，成交均價趨于平穩；受國際棉花價格的上漲，輪出底價的上調拉動成交均價上漲，至輪出第13周成交均價達到峰值15358元/噸后，隨后連續五周呈下降趨勢；至 7月1日起，增值稅稅率有關政策正式實施，原銷售或者進口貨物適用13%稅率的全部降至11%，又逢8月Cotlook A指數換年度，根據儲備棉輪出銷售底價計算公式，儲備棉起拍價跳空下跌，帶動成交均價繼續下降；8-9月國內棉花市場處青黃不接階段，臨近儲備棉投放即將結束，紡企競拍儲備棉的積*性持續增加，加價幅度加大，第26周以后成交均價有所回升。

圖1儲備棉每周成交均價

二、整體競拍踴躍，成交高企

圖2 儲備棉1-30周成交率

2017儲備棉輪出總成交率為73.63%，整體成交高企。由圖2所示，首周成交率高達98%。儲備棉投放前期，價格低于現貨市場價格，紡織企業積*補庫，貿易商積*參與。隨著期貨盤面和輪出成交價格的下跌，貿易商競拍謹慎；步入4月，棉紡企業銷售、訂單有所減少，有減少棉花庫存量的趨勢，成交率呈下降趨勢，并且地產棉存在短絨率和三絲高的問題，企業競拍的意向不高。7月24日，中國儲備棉管理總公司發布了《關于下達2016/2017年度國家儲備棉輪出第六批計劃的通知》，通知指出第六批出庫公檢計劃為41.4萬噸，且全部為儲備新疆棉。此重磅消息下達后，競拍地產棉的積*性大打折扣，成交率繼續下行，第二十二周儲備棉成交率為44.20%，為年度*低值；儲備棉投放后期，紡企積*補庫，地產棉成交率有所回升，作為配棉使用，地產棉在降低原料成本方面的優勢凸顯，且價格相對棉花現貨價格較低，紡企競拍較為踴躍，成交率開始上升。

三、紡企成交情況概述

本次儲備棉輪出，紡企成交量為177萬噸，占成交總量比例為54.91%。如圖3所示，儲備棉投放前期，紡企成交量占比保持在46%左右，第25周成交率為31.85%，達本年度*低值。2017年儲備棉投放時間延至9月底，保證了紡企用棉需求，有利于紡企對新舊棉交替期棉價穩定起調控作用。9月3日中儲棉總公司和全國棉花交易市場聯合發布公告，從9月4日起，只允許棉紡織企業參與競買，停止非棉紡織企業參與競買，紡企成交量占比提升至****。

圖3 掛牌數量與紡企成交情況

四、新疆棉成交較為火爆

2017年成交的國儲棉中，新疆棉成交183.74萬噸，占成交總量的57%；地產棉成交138.62萬噸，占成交總量的43%。新疆棉品質較高，可紡性較好，成為競拍的“香餑餑”，臨近儲備棉投放終期，僅有幾日未全部成交，總成交率將近****。