現貨：3月17日PTA現貨較上一交易日再跌100元/噸至3600元/噸附近，日內成交平淡，05基差在-90元/噸附近。3月17日MEG華東現貨再跌107元/噸至3778元/噸附近，外盤EG價格跌12美元/噸至451美元/噸附近。

供需：TA供需近日轉入小幅去庫狀態、天量庫存的有效去化后期高度依賴大規模減產能否持續，EG供需仍處顯著累庫狀態、庫存預期向歷史*高區域攀升。TA供應方面，近期行業多套大裝置檢修、行業負荷降至很低區域運行，未來關注大規模減停力度能否延續。EG供應方面，行業負荷近期升至中高區域波動，國內存量裝置檢修規模屬中高水平、但新裝置整體產出增長顯著；外圍方面，總體產出仍以高位波動為主，相應中國EG進口量仍居高不小。下游需求，受整體市場弱態及外圍需求趨弱影響，聚酯產銷降至低位，聚酯庫存近期回升、整體呈高位震蕩之態；成本端大幅下降、聚酯整體加工利潤較高區域波動為主，近期聚酯負荷整體或仍處回升階段、但回升力度或趨于減緩，未來關注終端需求及聚酯產銷演變為主。

觀點：上一交易日TA05繼續下行、EG05亦表現弱態。TA方面，上游原油繼續帶動原料PX走低，TA成本端繼續下滑；供應端近階段減停集中、行業負荷降至很低區域，整體TA供需轉入小幅去庫狀態，后期供需焦點或集中在天量庫存的如何有效去化上、其較可能取決于供應端大規模減產能否持續，傾向于該過程的實現可能較為曲折反復，總體而言近階段TA價格利潤走勢仍不樂觀、震蕩探底的可能性較大。EG方面，國內總產出近期高位仍有攀升，進口量目前亦居高不小，EG行業目前競爭性態勢表現較為明顯；供需方面，近階段繼續顯著累庫、EG庫存逐步向歷史*高區域攀升，中期EG價格利潤走勢預期難言樂觀、或震蕩探底為主。

單邊：TA暫持中性略偏空觀點；EG暫持中性略偏空觀點。

跨期及套保：TA與EG跨期價差或維持遠期升水為主狀態。

主要風險點：TA、EG-意外沖擊成本及供應端(如：疫情、OPEC+合作等)。