??? 2019年上半年，再生化纖三種產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)基本一致，總結(jié)為1-4月區(qū)間震蕩，5月大跌，6月大漲。綜合來(lái)看，今年再生化纖產(chǎn)品6月的上漲行情與去年8-9月的上漲行情的促進(jìn)因素基本雷同，皆是宏觀(guān)面利好以及PTA期現(xiàn)貨大漲使得聚酯和再生聚酯市場(chǎng)價(jià)格不斷上探，那么今年的行情是否會(huì)復(fù)制去年的走勢(shì)呢？

再生化纖價(jià)格方面

2019年上半年再生化纖三種產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)詳細(xì)來(lái)看，再生中空一直是三者之中*高價(jià)，再生長(zhǎng)絲價(jià)格后來(lái)居上，超過(guò)再生普纖位列第二，再生普纖價(jià)格則漸漸走到三者中*低。

再生普纖上半年價(jià)格整體收跌，年初再生普纖江浙地區(qū)高強(qiáng)仿大化含稅價(jià)在8425元/噸，至2019年6月底再生普纖價(jià)格收于7300元/噸，較年初價(jià)格低1125元/噸。

再生中空上半年價(jià)格整體收跌，跌幅較窄。年初再生中空浙江地區(qū)7D三維加硅含稅價(jià)在9350元/噸，至2019年6月底再生中空價(jià)格收于8550元/噸，較年初價(jià)格低800元/噸。

再生長(zhǎng)絲上半年價(jià)格整體收漲，年初再生長(zhǎng)絲慈溪地區(qū)POY152 0173 3840D含稅價(jià)在8025元/噸，至2019年6月底再生長(zhǎng)絲價(jià)格收于8175元/噸，較年初價(jià)格高152 0173 3840元/噸。

再生化纖利潤(rùn)面

今年上半年再生化纖三種產(chǎn)品盈利狀況較去年相比明顯較差。三種產(chǎn)品皆處于虧損狀況，其中，再生長(zhǎng)絲虧損*為嚴(yán)重，主要是由于再生長(zhǎng)絲在今年上半年價(jià)格長(zhǎng)期處于三者中*低位，而原料價(jià)格卻是三者中*高位，生產(chǎn)生產(chǎn)廠(chǎng)家運(yùn)行狀況不容樂(lè)觀(guān)。再生中空從去年上半年的盈利轉(zhuǎn)為今年上半年的虧損，也在某種程度上印證了今年整體行業(yè)的低迷狀態(tài)。

從18年情況來(lái)看，再生普纖和再生長(zhǎng)絲下半年盈利優(yōu)于上半年，再生中空下半年盈利低于上半年，但是仍處盈利狀態(tài)，加之化纖行業(yè)傳統(tǒng)旺季為金九銀十因而業(yè)者對(duì)下半年行情及盈利狀況仍抱有一定希望。

再生化纖供需面

去年再生化纖廠(chǎng)家迫于原料及行情壓力，多進(jìn)行減產(chǎn)操作，今年上半年，再生化纖行業(yè)企業(yè)開(kāi)工率再創(chuàng)新低，勞動(dòng)節(jié)和端午節(jié)成為多數(shù)再生化纖廠(chǎng)家的集中檢修期，而上半年內(nèi)，檢修時(shí)間超過(guò)一個(gè)月的廠(chǎng)家也不在少數(shù)。由于再生化纖行業(yè)產(chǎn)能處于嚴(yán)重過(guò)剩狀態(tài)，如此程度的開(kāi)工下滑也能保障化纖產(chǎn)品的出售充足。

進(jìn)口方面，今年再生化纖進(jìn)口量明顯多于去年，且來(lái)源于東南亞的進(jìn)口再生化纖對(duì)國(guó)產(chǎn)再生化纖造成一定沖擊。2019年3-4月份，進(jìn)口再生中空價(jià)格較國(guó)產(chǎn)再生中空價(jià)格低千元左右，對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商心態(tài)和預(yù)期造成一定不利影響，部分下游也多開(kāi)始尋求進(jìn)口貨源，但隨著5月份國(guó)內(nèi)行情走低，國(guó)產(chǎn)貨與進(jìn)口貨價(jià)差幾無(wú)，市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)基本恢復(fù)平穩(wěn)，至6月下旬，國(guó)內(nèi)行情開(kāi)始瘋狂走高，進(jìn)口貨源再度成為利空國(guó)內(nèi)行情的一大隱患。

需求來(lái)看，中美貿(mào)易關(guān)稅進(jìn)展反復(fù)，加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)疲軟，國(guó)內(nèi)整體需求端表現(xiàn)乏力，落實(shí)到化纖終端范圍，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力有所減弱，終端需求乏力，向上傳導(dǎo)至再生化纖下游領(lǐng)域，包含填充領(lǐng)域，紡織領(lǐng)域，無(wú)紡領(lǐng)域等開(kāi)工不高，需求整體表現(xiàn)清淡。

下半年展望

宏觀(guān)方面。中美貿(mào)易不確定性較大，市場(chǎng)仍存擔(dān)憂(yōu)情緒；OPEC會(huì)議釋放減產(chǎn)信號(hào)，但是后續(xù)實(shí)施情況，以及對(duì)市場(chǎng)的作用時(shí)間也面臨*大不確定性。宏觀(guān)面對(duì)市場(chǎng)的影響受偶然因素影響較大，短期內(nèi)，油價(jià)或區(qū)間震蕩為主，國(guó)內(nèi)需求也波動(dòng)有限。

供需面。再生化纖行業(yè)開(kāi)工率難有明顯變化，國(guó)產(chǎn)貨源供應(yīng)依舊維持寬松狀態(tài)，進(jìn)口方面，高價(jià)差或?qū)⒋偈惯M(jìn)口量增加，因此國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)面較平穩(wěn)。需求方面，由于6月底再生化纖廠(chǎng)家多處于超賣(mài)狀態(tài)，但是終端需求尚未啟動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存消耗尚需時(shí)間，但下游需求被提前消耗，預(yù)計(jì)近兩個(gè)月內(nèi)，再生化纖廠(chǎng)家下游采購(gòu)積*性將會(huì)逐漸減弱，僅部分維持剛需采購(gòu)為主。

成本面。7月，原料貨量難有明顯增加，加之新料價(jià)格偏強(qiáng)，對(duì)再生料產(chǎn)生一定提振，短期內(nèi)，原料價(jià)格難有明顯下滑，但隨著天氣逐漸炎熱，8-9月份原料貨量季節(jié)性放量，且伴隨化纖廠(chǎng)成品庫(kù)存增多，對(duì)原料壓價(jià)意向漸濃，成本面可能展現(xiàn)一波下挫走勢(shì)。

相關(guān)產(chǎn)品。近期PTA期現(xiàn)貨上漲幅度較大，且由于現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，加之福化存在檢修計(jì)劃，PTA價(jià)格難有明顯回落。原生化纖受成本面變動(dòng)影響較大，需求無(wú)明顯變化下，多關(guān)注油價(jià)及PTA走勢(shì)。

綜上所述，再生化纖三種產(chǎn)品下半年行情受需求，成本及相關(guān)產(chǎn)品影響較大，7月份將關(guān)注生產(chǎn)廠(chǎng)家?guī)齑娣e累情況，8-9月份將關(guān)注下游需求重啟情況和成本面支撐情況，10-12月份，將關(guān)注需求及相關(guān)產(chǎn)品走勢(shì)。