圖1 2018上半年國際PX價格走勢圖

　　2018年1-2月，盡管PTA裝置檢修密集，價格一路上行，不過PX受到原油價格的影響，亞洲PX市場經歷了大幅上漲后疲軟下行繼而止跌回溫的發展態勢，漲跌波動較大。進入3-4月份，原油庫存基本面利好，加之PTA后市檢修偏多預期，原油與PTA價格皆以震蕩上移的態勢運行，致使PX市場價格維穩整理。5-6月份，由于全球原油供應過剩基本消除，原油價格開始穩步上移，同時下游PTA新產能投放，供需保持偏緊格局，導致PX價格強勢拉漲。隨后原油價格走低，加之PTA重啟裝置推遲，需求面支撐不足，導致PX價格高位回落，但是隨著6月下旬美國原油庫存大幅下降，原油價格開始匍匐走漲，而且PTA上漲步伐難以超越原油和人民幣的貶值速度，在空頭減倉的機緣下，PTA期貨市場強勢上漲，受上下游的帶動PX也開始止跌回溫。截止6月29日，亞洲PX市場收盤在973.67美元/噸FOB韓國和992.67美元/噸CFR中國。

　　圖2 PX-石腦油價差圖

　　2018上半年PX與石腦油價差波動較大，在2月和3月達到了小高峰。2017年，PX-石腦油平均價差379美元，2018年平均價差維持在362美元。具體來看，今年上半年市場波動*大是集中在2、3月份，之后便進入了震蕩調整的格局。歸結原因，2、3月份受成本端影響，石腦油市場整體處于疲弱狀態，價格跌至600美元/噸以下，PX價格雖然也略受影響，但下行空間有限，致使PX與石腦油價差處于拉大態勢。進入4月份以來，隨著原油價格的大幅上行，石腦油市場逐漸回溫，使PX與石腦油價差逐漸縮小。經計算，2018上半年PX廠家平均利潤維持在62美元，2017年平均利潤維持在29美元，較去年大幅上行。

　　圖3 2017-2018上半年國內PX產量對比圖

　　2017上半年國內PX產量在503萬噸，2018上半年PX產量525萬噸，較2017年同期增加22萬噸，漲幅在4.4%。與2017年相比較，2018上半年國內PX裝置檢修力度不大，開工負荷穩定，每月產量總體來說比2017年略高。

　　圖4 2018上半年中國PX表觀消費量圖

　　2018上半年我國PX表觀消費量繼續以梯形之態上行，主要是由于去年年底PTA新裝置投料運行，使得今年的有效產能基數上漲，同時整體開工率保持在80%附近，需求面支撐穩固。今年下半年PX新裝置投產力度較大，預計新增約1010萬噸的產能，因此預計2018年PX進口依存度較2017年有所下跌，跌幅約9.3%。

　　2018年上半年國內PX產能缺口較大，而下半年國內新增產能近1010萬噸，屆時國內總計產能約為2430萬噸，PTA總產能約4900萬噸，隨著下半年聚酯產能的持續投放，在開工率維持83%左右的高位狀態下，PX的需求量仍然非常大，預計我國PX總量仍會有600萬噸左右的缺口，因此進口量仍會保持高位狀態。2018年下半年國際油價預計走高，從成本端以及供需面來講PX價格受到支撐。預計PX-石腦油價差將在320-350元之間波動。