自7月份開始PX價格猶如“大鵬一日同風起，扶搖直上九萬里”。截止9月7日PX CFR價格達到152 0173 3840美元/噸，較7月初價格漲幅達到32.38%。價格的上漲主要自身供應不穩定，下游PTA開工高位，需求端利好拉動市場價格，另外炒作成份也稍多。那么后市市場走勢如何？隆眾孫雪霏認為從以下幾方面窺探其端倪。

**原油方面，美伊關系帶來的緊張氣氛延續，同時委內瑞拉原油產量下降，對油價利好。美國傳統需求旺季結束，整體商業庫存可能逐漸回到增長的軌道，美國庫欣地區原油庫存也持續增長。此外中美貿易戰或有加碼，利空因素可能有所增強。因此國際油價或有走低趨勢，美國再度考慮對中國進口商品加征關稅，貿易爭端或使得需求端再顯黯淡。

亞洲ACP方面，9月PX亞洲ACP達成在1340美元/噸，分別是：韓國雙龍-中國盛虹、韓國SK-中國逸盛。按常理來說，若ACP價格達成，那么9月份PX價格將在1340美元附近震蕩，上下波動幅度將不會太大，也算是對PX價格變相的高位支撐。

其次開工方面，國內PX裝置雖有部分工廠檢修推遲至明年，但鎮海煉化和福建聯合仍在四季度存在檢修，并且齊魯石化預計在9月中旬檢修一周。國外檢修裝置預期偏多，韓國韓華已在9月2日進入為期兩周的檢修；沙特裝置運行一直不穩定，9月份亦是存在檢修，另外韓國KP化學、日本JX、出光、印度信賴等均有檢修計劃。自身供應不足的情況下，市場價格走低的幅度并不會太大。但后期仍要密切關注，騰龍芳烴160萬噸裝置10月份復產的情況。

另外下游需求方面，下游PTA開工暫時處在高位，但逸盛寧波220萬噸以及珠海BP125萬噸均在9月中旬存在檢修，屆時開工率將下降近5個點，其余裝置有檢修預期，但推遲的可能性偏大。整體而言，其余裝置運行較為穩定，且佳龍石化預計在9月偏下旬重啟。

聚酯*近受雙原料暴漲的壓力，現金流表現并不樂觀，并且近期有消息稱：滌綸長絲工廠已經開始出現促銷活動，一方面由于近日產銷不暢，怕庫存出現積壓；另一方面，提升現有的銷量。促銷優惠主要是以FDY和DTY為主，據量有150-200元/噸的優惠。若長絲都開始出現促銷，可見聚酯工廠的壓力有多大……并且織造端的開工率也出現10%的下降。但在9月底將進入傳統旺季，后期能否出現大的轉折仍要密切關注。

*后采購心態方面，基于對后期供應減少的預期，業內多數對看好后市。近期PX市場出現回調，業內多以觀望待市為主，但預計博弈僵持時間不會太久。PTA市場在價格近日來更是在高位僵持的局面，在檢修的預期下，市場價格下行空間不大，但上漲動力不足。聚酯工廠基本走合約戶，剛需下現貨市場交易較為清淡，并且有出現出售原料的情況。四季度市場旺季面臨釋放，新的篇章將會開啟。

在經歷了一輪的大漲后，市場或面臨新的洗牌。但在以上利空、利好的博弈下，預計PX、PTA市場價格雖有回調，但高位震蕩格局將延續。