? 隔夜行情回顧
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昨日早盤,聚酯原料震蕩為主,PTA小幅震蕩,MEG重心弱勢調(diào)整。聚酯產(chǎn)品方面,主流工廠價(jià)格漲跌互現(xiàn)。下游織造環(huán)節(jié),聚酯開工負(fù)荷90.42%,江浙織機(jī)綜合開工88%。
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原油
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五月份對于原油市場來說,*需要關(guān)注的兩個(gè)因素就是美國原油庫存和伊朗核協(xié)議。隨著油價(jià)的反彈,一度陷入破產(chǎn)邊緣的美國頁巖油產(chǎn)商重新獲得大量融資,原油鉆井業(yè)務(wù)再度獲得生機(jī),其原油產(chǎn)量的高企給油價(jià)上漲造成了一定阻礙。
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有消息稱,特朗普將在5月12日之前決定是否恢復(fù)美國對伊朗的制裁。市場人士普遍預(yù)計(jì),特朗普將放棄伊朗核協(xié)議,從而再次對伊朗實(shí)施二次制裁,迫使各國削減對伊朗原油的購買,這種猜測無疑對當(dāng)前油價(jià)構(gòu)成了支撐。如果市場預(yù)測正確,后期油價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步走高。
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此外,由于原油是沙特等國的主要經(jīng)濟(jì)命脈,為了維護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長,實(shí)現(xiàn)收支平衡的目標(biāo),沙特或?qū)⒈M可能采取措施來推升油價(jià)至80美元以上。貿(mào)易局勢緊張、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、全球金融狀況加劇收緊等隱患齊聚原油市場,多家機(jī)構(gòu)預(yù)測,油價(jià)深跌空間有限,后期或?qū)⒄鹗幧闲小?/div>
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PTA
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受原油價(jià)格支撐,PTA自4月10日開始大幅增長,4月20日之后陷入高位震蕩。隨著二季度步入檢修,供需或?qū)⑹站o,預(yù)計(jì)行情震蕩上行為主。后期需密切關(guān)注原油價(jià)格走勢及PTA裝置季節(jié)性檢修實(shí)況。
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據(jù)光大證券對恒逸石化、恒力股份等龍頭企業(yè)一季報(bào)的點(diǎn)評顯示,2018-2019年國內(nèi)新增產(chǎn)能較少,PTA行業(yè)迎來景氣上行周期;未來兩年,下游聚酯景氣、上游PX大擴(kuò)能,PTA有望成為產(chǎn)業(yè)鏈上*強(qiáng)勢的環(huán)節(jié),價(jià)差擴(kuò)大才剛剛開始。未來,PTA或?qū)?shí)現(xiàn)量價(jià)齊增。
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滌綸長絲
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剛過去的一個(gè)月里,受上游原料支撐影響,下游聚酯產(chǎn)品持續(xù)走高,整體漲幅高達(dá)20.94%,滌綸產(chǎn)品全線飄紅。進(jìn)入5月份,市場開始冷靜下來。江浙滌絲產(chǎn)銷整體維持一般,產(chǎn)銷集中在60%-70%。目前,滌綸長絲各品種價(jià)格保持不動。
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從庫存來看,滌綸長絲的整體庫存多圍繞在6-17天附近,已經(jīng)下降至合理偏低水平。下游的織機(jī)開工率依然處于高位,需求端存在利好因素。但廠家手頭多有一定備貨,目前普遍持觀望態(tài)度,按需補(bǔ)貨。
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因原油易漲難跌,PTA、乙二醇仍有裝置計(jì)劃檢修,行業(yè)進(jìn)入去庫存階段,滌綸長絲成本面存在利好支撐。隨著織造廠家存貨減少,滌絲將迎來新一輪的產(chǎn)銷兩旺,或?qū)⒕S持高景氣度。在行業(yè)整體形勢較好的前提下,預(yù)計(jì)5月份滌綸長絲大概率呈現(xiàn)震蕩上漲的行情。
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值得注意的是,如果終端坯布價(jià)格跟漲不及,無法順利轉(zhuǎn)嫁高額成本,或?qū)⒊霈F(xiàn)減產(chǎn)情況,那么,下游產(chǎn)業(yè)鏈的反作用力*有可能傳導(dǎo)至上游,或?qū)旖z價(jià)格造成一定影響。
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