???? 近兩天，在美聯儲加息預期，以及大宗商品領頭羊原油的帶動下，內盤商品大幅回落，但是要說*慘的，莫過于PTA。雖說成本端塌陷，但原油也才跌了近6%左右，PTA就已經跌去了9%左右，三個月的漲幅，僅用了三天就全沒了。

原油被打回原形，高庫存不是原罪？

此前，OPEC減產帶動原油上沖，站穩50美元，在長達3個多月的時間內，維持50-55美元的區間震蕩。而在OPEC達成減產協議之時，中金就曾預測，美國頁巖油會是本次減產的*大贏家，超過50美元/桶的原油價格能夠覆蓋90%的頁巖油企業現金成本，勢必將帶來美國頁巖油企業的大面積復產。

從目前來看，中金預言成真，而OPEC國家卻并不愿意再“為他人做嫁衣裳”，周二，沙特能源部長法利赫指出，減產協議之所以能夠順利進行，主要是因為沙特減幅遠超承諾指標，目前該國產量已經不足1000萬桶/日。他表示，OPEC不會讓主要競爭對手坐享其成。

而今年5月，OPEC究竟還能不能延續減產，就成了一樁懸案。

投資者認為，后期原油走勢主要看沙特的態度，沙特若表態同意延續減產，油價有望“緩慢”回升。至于去庫存，也到等到消費旺季，至少要到2017年下半年。

華泰期貨認為，雖然周三EIA數據雖然顯示原油庫存繼續創新高，但是整體庫存壓力并不是十分明顯。從美灣倉儲費期貨來看，整體今年倉儲費價格持續回落，從1月*高0.8回落至0.28美元/桶。且月差來看，雖然三月有所走弱，較后3個月合約貼水自2月底的0.68擴大至昨日1.31美元/桶，但是近兩日大跌也未見近月明顯坍塌。

此外，多頭踩踏邏輯也不成立，因為持倉量并未大幅下降，而從基本面上來看，后期美國和中東的需求有望提升，所以，華泰期貨認為，油價回調空間有限。

永安期貨認為，前期預期打的比較足，而原油基本面的弱勢一直沒有改變。目前煉廠開工低于季節性，刨除季節性檢修的因素，整體對后期的需求不看太悲觀，關注單邊45美金以下的買入機會。

PTA已經平水現貨，5100元/噸有望獲得支撐

原油大跌，PTA成本坍塌，而交易所的天量倉單再度施壓，PTA一時成為過街老鼠，昨日，一位投資者表示，近兩天做套利的，紛紛將空頭瞄準了PTA，好慘！

一位化工分析師向金融界網站記者表示，目前PTA現貨價格5152 0173 3840元/噸，和盤面基本平水，而盤面PTA可能在5100元/噸獲得支撐。但是目前他并不建議抄底，“*好等到盤面開始交易PX春季檢修、恒力逸盛檢修加上聚酯的春季旺季，做多PTA會比較安全”他說。

據中宇資訊，年市場在春節前后剛需低迷階段提前炒漲，打亂了PTA產業的季節性行情，目前PTA上下游價格齊跌，市場恐跌氣氛增加，終端聚酯工廠產銷低迷，市場缺乏利好，暫無反彈動力。**的希望是3月末PX裝置檢修序幕開啟，PX貨少價揚之下成本支撐PTA，抑制PTA跌勢。

3-4月份終端織機開工負荷較高，聚酯工廠銷售好轉的概率較大，配合PX裝置檢修，PTA反彈概率較大。預計短期PTA行情超跌后弱勢震蕩，3-4月份仍有反彈可能。