進入2015年，化纖子行業的表現將會如何？這要從去年各企業的表現說起。本報梳理了聚酯、聚酯工業絲、錦綸、粘膠、氨綸等行業上市公司的報表經營動態，以對整個化纖行業下一步的發展走向進行思考。

　　盡管整體行情走勢不盡如人意，但是化纖行業在積*調整中也釋放出行業升級加速的信號。同時，行業還是涌現出如聚酯工業絲、氨綸等優秀品種。

　　另外，在相同業務下，有的企業經營得風生水起，而有的則交上業績大幅下滑的成績單。雖然多個子品種的行業形勢還未回暖，但是從企業報表中可以看出，一些企業并不是主營業務出現問題，而在運用金融工具，如在運作PTA期貨中損失慘重，而有的出口型企業則是在應對匯率變化時反應過慢，導致損失加重；而有的是進入房地產行業的時機不對，造成企業利潤受損，拖累整體業績。

　　整體而言，前期投建的產能在去年一年中成為多家企業心頭的痛。或許因為之前市場需求容量大和化纖行業自身特點的緣故，新建產能可能比并購更容易和經濟，但是在市場需求放緩以及產能過多的當前，通過收購擴張或許是更好的方式。不過，企業還須根據自身的發展規劃進行收購，或是延展產業鏈，或是豐富品種。

　　化纖主要品種2014年走勢

　　聚酯原料走弱 行情不振

　　2014年1～3月中旬，受春節前后需求減弱及開工復蘇緩慢影響，滌綸工廠庫存增大。外加上游原料基本面偏弱，成本支撐受限。

　　二季度受原料裝置檢修提振影響，行情出現短暫反彈后難敵弱勢大局，行情繼續走弱。

　　4月開始聚酯以緩慢尋底為主，受原料PTA裝置檢修帶來短暫的提振，下游采購氣氛依然不足，觀望心態濃厚。5月，聚酯一波走高行情出現在PTA強勢反彈之后。隨后，行情再度疲軟。

　　到年末，油價下跌導致原料價格一路走低。失去原料支撐，再加上下游需求不振，行業整體走勢依然偏弱。

　　錦綸成本塌陷 弱勢下行

　　2014年錦綸整體呈現下跌態勢，全年跌幅超過10%。

　　開年錦綸開工率偏低，市場貨源不足，價格處于高位，后期隨著開工率的提升，產量明顯增加，終端市場需求疲軟，導致錦綸處于供大于求的狀態，于是價格有所下滑。

　　7月底8月初，由于錦綸廠家微利經營，部分上游已內酰胺廠家出現裝置檢修，隨之錦綸絲廠部分裝置也開始停產，開工率一下子降至75%左右，供應明顯減少。8月中旬，終端市場銷售淡季，需求不暢，錦綸價格再次呈現下行狀態。再加上上游己內酰胺市場價格下跌，長絲價格反彈更是困難重重。

　　11月上游己內酰胺裝置再次檢修，錦綸廠家開工率也出現下滑，但是產量的減少并未給長絲帶來利好消息。加之11月原油的深跌對純苯及化工產品帶來了重大影響，隨著成本的走低，錦綸價格已明顯下了一個臺階，到12月上游依舊沒有帶來有利支撐。

　　粘膠產能過多 價格維持向下

　　2014年粘膠短纖價格維持向下趨勢。上半年，粘膠短纖市場價格持續小幅下跌，4月初價格一度觸及自2011年價格下行以來的低點。隨著二季度行業整體產量的降低，下游采購需求的提升，粘膠短纖價格企穩且略有回升，但仍處于歷史較低水平。隨著7月份下游紡織行業淡季影響，整體需求較前期走弱。8月，工廠多套老裝置進入檢修，開工率下降。粘膠短纖價格小幅上行。而后行情基本平穩，粘膠短纖價格雖有小幅反彈，但對于下游人棉紗來說雖然是消費旺季，但生產商并沒有看到需求增加，銷售出現放量，多是以低價優惠促銷，以便清空庫存。進入11，粘膠短纖又一次回落，市場需求疲軟，交易量低迷。

　　氨綸需求無明顯放量 價格陰跌

　　2014年氨綸價格呈現先漲后跌態勢，全年跌幅超過6%。

　　一季度，氨綸漲價主要受下游廠家旺盛需求推動，主要氨綸生產商庫存在15天左右。而上年同期庫存水平接近40天。原料方面，得益于相對走低的PTMEG價格，氨綸成本下降明顯，因此價差有所擴大，為氨綸產品較高的毛利率提供了支撐。

　　二季度起，不同于上年良好的漲勢，2014年進入“跌跌不休”狀態，主要是由于，下游采購基本為滿足自身剛性需求，實質需求不及2013年，對原料的采購需求無明顯放量，導致氨綸廠家出貨壓力較大。另外，新增產能的投放也將對整體市場的供應產生一定影響。

　　民用聚酯

　　大塊頭有大智慧

　　聚酯短纖與民用絲在去年表現中差異較大。在業內的各大會議上，短纖企業顯得更為憂慮，而長絲龍頭企業則表現得相對淡定。多家企業也認為，2015年聚酯長絲的某些品種或許會**走出行情低谷，成為熱銷產品。

　　2015年堅定信心在此刻變得尤為重要。企業目前在市場倒逼機制下，更加注重質量的提升和差別化品種的開發，并將視線拋向海外。對于這一類的大型企業來說，加快了“走出去”的步伐。同時，海外市場也成了企業爭搶的蛋糕。在消化產能上，企業各出奇招。

　　【恒逸石化】

　　主營業務

　　主要生產和銷售精對苯二甲酸(PTA)、聚酯(PET)、滌綸低彈絲和己內酰胺(CPL)、錦綸等產品。

　　發展思路

　　企業增強PTA業務中心和聚酯業務中心“兩個中心”協調經營管理；繼續加大海外市場開拓；穩定核心產業協同發展；加大生產主體成本控制考核力度，提升差別化纖維產品贏利能力。

　　具體措施

　　公司調動一切可以調動的資源拓展外銷市場，加大海外市場營銷，加強細分市場的服務跟蹤，創新營銷模式和結算方法，從注重內銷拓展到內外兩個市場雙兼顧的轉變。

　　另外，恒逸石化推出非公開發行方案，公司向控股股東全資子公司恒逸投資非公開發行，募集資金10億元，全部用于補充流動資金。

　　【桐昆股份】

　　主營業務

　　主要從事民用滌綸長絲的研發、生產和銷售。

　　發展思路

　　公司堅持以項目建設為主抓手推進轉型升級。

　　另外，公司積*調整優化結構，增強市場競爭力。同時，企業提升現有生產和質量指標。

　　具體措施

　　在弱勢行情下，企業基于產品結構和技術裝備的優勢，充分利用既有大容量的熔體紡設備，又有靈活可調的切片紡設備，針對市場需求的變動，快速調整其生產計劃和產品結構以響應市場，以期滿足不同客戶的需求，擴大銷售范圍。

　　公司投資建設的嘉興石化年產80萬噸PTA項目在去年建成投產，使其上達PTA，下到紡絲、加彈，形成了PTA—聚酯—紡絲—加彈一條龍的生產、銷售格局，這樣一方面增強了桐昆的整體綜合實力，另一方面，公司的原料PTA大部分采購于其全資子公司嘉興石化，運距短、成本低且供應穩定。

　　【榮盛石化】

　　主營業務

　　主要從事PTA、聚酯纖維相關產品的生產和銷售。

　　發展思路

　　面對行業的調整和復雜多變的經營環境，榮盛**堅定對行業的信心，穩健經營，謀求發展。一方面繼續貫徹“大質量”理念，積*進行管理和技術的革新，苦練內功；一方面繼續貫徹公司“縱橫十字型發展戰略”，拓展上游產業鏈，提升公司的行業競爭力和抗風險能力。

　　具體措施

　　公司重大戰略項目寧波中金項目建設在攻堅克難中按照既定計劃穩步推進，公司的募投項目也基本完成，為公司縱橫雙向發展戰略的全面落實奠定良好基礎。

　　同時，公司利用多個研發平臺的優勢，加大科研投入，不斷進行技術積累和技術革新，增加差別化長絲比例，加快新產品的產業化和市場化，以提升產品附加值，提高客戶滿意度。

　　粘膠

　　差異化競爭加劇

　　去年，粘膠纖維行業在產能擴張過度與需求疲軟無力等因素影響下，產品市場價格一直在底部區域運行，整個行業的產能利用率在80%左右，粘膠長絲和粘膠短纖維的平均銷售價格都比上年同期下跌超過10%，企業經營普遍比較困難。不過，經歷過度擴張后，近期粘膠行業已經沒有太多產能建設的消息，再加上去年市場的洗牌與磨礪，今年或許會成為明星產品。各大企業加大了技術研發力度，如唐山三友研發新型漿粕，吉林化纖、山東銀鷹研發多種新型粘膠。

　　【南京化纖】

　　主營業務

　　主要從事粘膠長絲、粘膠短纖維的生產與經營以及房地產業務開發與銷售。

　　發展思路

　　公司圍繞“整合集聚資源優勢，推進產業轉型升級”的指導思想，著力創新機制、調整產品結構、提升產品品質，努力拓展企業利潤空間、提升企業綜合競爭力。在粘膠長絲領域向差別化細旦絲方向發展，實現了產品結構和品質的有效優化。同時積*拓展國外市場，增強出口創匯收益。

　　具體措施

　　公司出售部分地產開發有限公司。2014年11月13日，南京化纖宣布進行重大資產重組進展，公司所持金羚地產70%股權和南京華紡房地產開發有限公司所持金羚地產30%股權于2014年10月29日至2014年11月11日在南京產權交易中心共同公開掛牌。

　　【吉林化纖】

　　主營業務

　　主要從事漿粕、粘膠纖維、竹漿纖維、差別化纖維的研發、生產與銷售。

　　發展思路

　　公司*大限度發揮資本優勢，*大力度挖掘資產潛能，*快速度周轉資金。產品結構按照傳統產品做優向上、規模產品差別化做寬、新產品產業鏈一體化做長進行調整。公司正在加快從常規粘膠纖維向以竹漿纖維為代表的新型粘膠纖維轉型的步伐。

　　具體措施

　　企業完成了出售吉藁公司、湖南拓普公司股權事宜，取得投資收益為152 0173 3840,347,954.07元。

　　公司重點發展具有比較優勢的粘膠長絲、竹漿粕、阻燃纖維等，在一定程度上減少了公司經營虧損額度。同時，公司向四川天竹竹資源開發有限公司提供1.55億元借款，支持其發展。

　　聚酯工業絲

　　技術與客戶兩手抓

　　單獨列出聚酯工業絲這一品種，是因為它的表現不俗。去年上半年滌綸工業絲市場有所改善，行業逐步走出低谷，呈現回暖趨勢，但隨著同行普通工業長絲產能的逐步釋放，下半年普通工業長絲產能過多的情況已經顯現。

　　不過，對于相對高精尖的高端工業絲，能生產的企業還不多。行業龍頭海利得去年前三季度凈利潤達1.37億元，同比增長68.87%，而黑馬企業當數尤夫股份，去年前三季度凈利潤同比增長1813.78%。從他們的發展思路可以看出，加大技術研發投入與擴大應用領域成為這一行業的發展主題。

　　【海利得】

　　主營業務

　　主要從事滌綸工業長絲、燈箱布、PVC膜、土工布的研究開發、生產、銷售,以及網布的研究開發和生產。

　　發展思路

　　公司一是堅持以主營業務為核心，繼續實施差異化產品競爭策略，優化產品結構，實現技術升級；二是充分挖掘已開發和儲備技術成果的生產效率和市場潛力，積*尋求目標客戶，進一步推進與知名客戶的合作關系；三是加快燈箱布項目建設進度，增加產能規模，豐富產品系列。

　　具體措施

　　公司積*推進簾子布項目，已為住友、米其林、固鉑(Cooper)批量供貨。海利得第二條1.5萬噸的浸膠生產線已經簽訂購買合同，預計今年四季度投產；與1.5萬噸簾子布配套的高模低縮絲目前已全部滿產，明年將擴產到3萬噸以滿足普利司通等客戶的新增需求。

　　【尤夫股份】

　　主營業務

　　主要從事滌綸工業長絲的研發、生產和銷售。

　　發展思路

　　公司一方面繼續加強新產品研發，優化產品結構，努力提高差別化產品的占比。另一方面，進一步深化銷售考核機制，優化人員結構。通過兩方面的加強，企業在加大新產品和差別化產品市場開發的同時，著力于開發戰略合作伙伴。

　　具體措施

　　尤夫“年產20萬噸差別化滌綸工業絲項目”的聚合裝置順利開車投產。加之控股子公司尤夫科技和超募項目——7000噸浸膠硬、軟線繩的投產，公司上、中、下游貫穿了完整的鏈條，形成聚合—工業絲—產業用紡織品的產業鏈，目前產業鏈的優勢已慢慢顯現出來。

　　錦綸

　　低谷期更要練內功

　　去年，由于之前錦綸行業產能擴張明顯，市場競爭階段性加劇，而在下游市場整體行情偏淡、需求量減少的情況下，錦綸行情一直處于疲軟下跌格局。行業會議上，多家企業對于短期行情不看好，卻對錦綸的未來形勢充滿信心。在國內己內酰胺技術快速進步與產能大幅擴張下，限制行業發展的不利因素正在消融。錦綸本身的技術進步也值得期待，或許在不遠的將來攪動化纖業格局。

　　錦綸行業的差異化越來越重要，華鼎股份加大了差異化產品的比重，而新會美達在企業虧損情況下，還在研發投入上增長了7.56%。同時，構建完善產業鏈也成為企業提升競爭力的重要手段。

　　【華鼎股份】

　　主營業務

　　主要從事民用差別化錦綸長絲的研發、生產和銷售。

　　發展思路

　　公司把技術創新擺在首要位置，在引進國外*先進的生產線及工程技術的基礎上，通過消化、吸收、再創新，形成了具有自主知識產權的三大核心技術：差別化、功能性民用錦綸長絲生產技術，差別化、功能性產品開發平臺構建技術，設備創新改造技術。公司發展的總思路是通過搭建技術開發平臺，輔以設備創新改造，豐富產品的同時，迎合市場需求。

　　同時，公司擴大產能規模，以期通過規模擴大降低成本，提升企業競爭力。

　　具體措施

　　公司加快新項目建設，總投資3.13億元年產2萬噸差別化DTY錦綸長絲募投項目，已處于設備調試階段，在去年已經開始試生產；總投資6.295億元、年產5萬噸差別化錦綸長絲的自籌資金項目，在去年也已經開始試生產；總投資18.24億元年產15萬噸差別化錦綸長絲項目前期籌備工作已展開。

　　【神馬股份】

　　主營業務

　　主要從事尼龍66浸膠簾子布及尼龍66工業絲的生產和銷售。

　　發展思路

　　公司強化市場理念，前瞻性地做好原材料供應、生產組織等各項基礎管理工作。緊扣市場脈搏，提高產銷負荷，努力實現產能*大化。同時，公司一方面強化質量和工藝管理，加強質量改進和質量攻關，不斷提高產品質量，另一方面通過收購等方式構建產業鏈，擴大經營領域。

　　具體措施

　　公司強化“過緊日子”思想，以成本變化的20%直接與各單位工資掛鉤，將成本管理從生產耗費環節向前向后延伸。

　　公司全資子公司平頂山神馬簾子布發展有限公司2萬噸高性能浸膠簾子布項目8000噸捻織填平補齊工程完成設備安裝收尾試車工作，實現交工驗收。

　　另外，公司逐步完善尼龍化工產業鏈，已經收購了平頂山神馬工程塑料有限責任公司股權并增資。

　　氨綸

　　設備更新帶來多重利好

　　氨綸需求2013年猛然抬頭，使整個化纖行業感到一絲暖意，進入2014年后，氨綸繼續受下游廠家旺盛需求推動，價格一路走高。不過與此同時，多家企業提高開工率，全球投產消息不絕于耳。氨綸的走高行情已經見頂。不過，多家上市企業還是看好行情，一些企業認為，一是原料價格下跌會釋放更多贏利空間；二是隨著行業技術進步和環保倒逼，部分低效率高耗能的產能面臨淘汰；三是在整體消費市場回暖的情況下，氨綸還將享受到市場的暖意。

　　市場激烈競爭和需求的多樣化加快了企業差異化產品開發的步代。在華峰氨綸的發展思路中，明確了差異化的戰略，而泰和新材在氨綸技術上也不斷創新，有色氨綸已經成為其特色產品。

　　【華峰氨綸】

　　主營業務

　　主要從事氨綸產品的加工制造、銷售、技術開發。

　　發展思路

　　公司根據“搶機遇、抓項目、擴效益、塑品牌”的經營方針，在安全穩定前提下搶抓市場機遇，加快項目建設，擴大贏利能力。

　　同時，華峰以效益為導向，實施低成本與差異化并重競爭戰略，加快高附加值產品開發和推廣，優化產品結構。

　　具體舉措

　　企業加快推進新項目建設和再融資工作。華峰重慶建設6萬噸差別化氨綸項目一期工程已經完工投產。

　　公司非公開發行股票已于2014年9月完成。由公司全資子公司華峰重慶氨綸有限公司投資建設的“年產6萬噸差別化氨綸項目”一期工程“3萬噸差別化氨綸項目”于2014年11月開始試生產。

　　【泰和新材】

　　主要業務

　　主要從事氨綸、芳綸系列產品的研發、制造和銷售。

　　發展思路

　　在經營上繼續堅持以差別化為重點的策略，在氨綸業務上繼續堅持以區域化管理為重要手段。企業加強產業鏈條建設，拓展應用領域，爭取實現氨綸、產銷量再上新臺階。

　　具體舉措

　　公司積*優化產品結構，深入開展節能降耗。公司投資的舒適型氨綸續建項目和“有色”氨綸的工作都已經取得了成果。其中，泰和新材“有色”氨綸研發成功和投產，順應了市場的需求。尤其黑色氨綸，其與滌綸、錦綸等色絲共同編織，可簡化甚至省去后續染整工序，提高了產品的牢度，更是大大降低了企業生產成本。有色氨綸的技術升級，使紐士達氨綸系列產品結構更加優化和完善。