PTA延續(xù)強勢領(lǐng)漲能化板塊，截至7月17日收盤，PTA主力152 0173 3840合約報7280元/噸，漲1.25%，持倉減至59.7萬手，成交量135.6萬手?！氨据哖TA上漲的基本邏輯在于上游PX減產(chǎn)造成原料階段性供應不足，配合之前PTA下游在相對強勁的消費需求，PTA和PX去庫充分，市場對上游供應的擔憂驅(qū)動了產(chǎn)業(yè)鏈價格的反彈。”南華期貨分析師胡曉東表示。

　　 事實上，今年5月份以來，由于多家日韓PX企業(yè)停產(chǎn)檢修，加之亞洲多家新增裝置沒有按期投產(chǎn)，PX的供給陷入階段性的短缺之中，近期價格持續(xù)上揚。受PX價格上漲的影響，PTA現(xiàn)貨價格臨近生產(chǎn)企業(yè)可變成本，PTA生產(chǎn)企業(yè)被迫采取限產(chǎn)保價的策略，造成了PTA由5月至今的上漲。

　　 “價格反彈一定程度上修復了部分虧損，開工率從7月初*低不足60%回升至接近目前的75%，”胡曉東認為，此時下游進入季節(jié)性消費淡季，PTA回到增庫存周期，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)松動，從7月4日*高7600元/噸跌至7月16日的7270元/噸，基差開始縮窄，PTA*緊張的局面已經(jīng)過去。

　　 供需方面，下游聚酯近期產(chǎn)銷一般，盤面利潤出現(xiàn)虧損，而PX新增產(chǎn)裝置7月底料有原料產(chǎn)出。市場人士認為，下游聚酯產(chǎn)銷一般，價格出現(xiàn)下滑，將使后市承壓，PTA基本面并未出現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)，目前上下游開工率差有所收小，下游出貨不暢，也預示上方空間不可看過高。

　　 對于后市，業(yè)內(nèi)分析師認為，由于三季度PX的產(chǎn)能將會集中釋放，成本推動造成的PTA的上漲行情或?qū)⒔K結(jié)，但介于目前PTA消費良好，短期內(nèi)消費支撐將延緩其下跌，PTA仍呈現(xiàn)高位震蕩走勢。

　　 “從PX7月份的倡導價看，普遍集中在1440美元至1480美元區(qū)間，對應PTA生產(chǎn)成本在7800元/噸至7950元/噸，對PTA現(xiàn)貨存在較強的支撐。”胡曉東認為，多空博弈仍將持續(xù)，隨著新投產(chǎn)PX裝置的穩(wěn)定運行，原料供應不足的預期或被打破，PTA屆時將重回下行通道，建議謹慎者可逢高部分離場，不宜盲目追高，等待回調(diào)買入機會。