近期，鄭棉大跌引發市場關注。7月1日至11日，鄭棉152 0173 3840合約接連增倉放量下跌，自15370元/噸跌破15000元/噸整數關口后，繼續下探至14230元/噸，累計跌幅高達7.66%，9個交易日中唯有兩日飄紅，這在近兩年來比較罕見。

　　“棉花價格大跌，主要有兩個原因：一是美棉受增產影響，快速下行，對內棉失去支撐；二是新棉花年度，國家將收儲改為直補，棉花面臨市場定價的環境?！遍L江期貨黃尚海表示，由于目前我國棉花消費減少，國儲庫存巨大，供需失衡導致市場預期現貨價格將明顯下行，從邏輯上看，本輪下行比較合理。

　　公開數據顯示，作為全球*大的棉花供應國，美國棉花可能出現種植面積增加、產量增加、期末庫存增加等，市場悲觀情緒濃厚，使得洲際交易所(ICE)12月期棉價格近一個月累計跌幅高達15%，這被視為近期國內棉價大跌的導火索。

　　與此同時，今年以來，我國價格體制改革步伐加快，原有的棉花收儲制度被直補政策取代，政策對市場的直接支撐不再，市場主導力量歸來，國儲棉的巨量庫存對棉花現貨價格形成巨大壓力。

　　三年棉花收儲總量超過1600萬噸，目前國庫中的儲備棉仍有約1200萬噸，我國每年還要新產棉花約600萬噸。以每年*多消化棉花1000萬噸來算，也要近三年時間國庫的棉花才能基本消化完。

　　而從需求來看，眼下傳統的紡織行業進入消費淡季，加之棉花直補的相關細則仍未出臺，紡織生產企業對訂單都采取謹慎狀態，購買原料時都是隨買隨用，棉紗銷售不暢，庫存積壓嚴重，紡企當前亟待去庫存、盤活資金。

　　現貨市場的萎靡充分體現在價格的快速回落上。2011年-2013年國家實行棉花收儲政策，棉花收儲價格從19800元/噸提高到20400元/噸，但國際棉價卻一路下行，2013年內外差價達4420元/噸。而截至7月中旬，國內棉商手中的4128級、3128級新疆棉價格分別在15700-16600元/噸、16500-17200元/噸。收儲制度對國內國外價格都有支撐，現在國內取消收儲進行直補，正是價格回歸正常水平的體現。

　　隨著政策因素的逐漸淡化，國內棉價持續下跌，國內外棉價價差降至1600元/噸左右，業內人士指出，這恰恰反映出國內棉花價格開始對接國際市場。

　　而對于直補政策的影響，業內人士認為，直補政策的目標是減少行政干預，使價格更好地反映市場供求關系，因此政策公布前后可能會對市場情緒造成影響，但影響棉價的主要因素還是源于供求關系。