上周三，PTA期貨合約成交量合計211萬手，再創歷史新高。資金的大量堆積反映了市場分歧的加劇。周三之后的兩個交易日，成交量依舊較大。

　　圖為PTA前20席位持倉數據

　　鄭商所持倉數據顯示，截至上周五，前20席位在PTA上共持買單152 0173 3840手，持賣單203004手，凈空持倉量為13841手，較前一交易日減少1238手。5月至今，前20席位持倉一直處于凈空單狀態。

　　與凈空單格局相悖，5月初至今，期貨價格上漲了近25%。上周三成交量創新高，當天的期貨價格收了根較長的下影線，而周四、周五強勢上漲。總體看來，盡管前20席位持倉是空頭持倉格局，但是市場總體走勢較強。

　　重點席位上，由于銀河期貨席位在5月合計增持買單數量超過賣單，該席位凈多持倉量在上周五升至11571手。歷史數據表明，銀河期貨席位對市場節奏把握較好。光大期貨席位在6月PTA價格上漲的過程中，持有凈多單的數量較大，總體收益也不錯。然而，該席位近期的凈多單不足1000手。中糧期貨席位的持倉雖然沒有進入前三，不過，從6月至今，一直處于凈多單狀態，*多時凈多單超過10000手，多數時候凈多單在4000—6000手?！凹Z叔”在PTA此輪價格上漲過程中雖表現得比較低調，但收益不錯。

　　目前市場分歧較大，整體上空方占據優勢，而在主力1409合約上，前20席位持倉量旗鼓相當。近期的期現價差收窄顯示市場悲觀情緒有所緩和。上周三期現價差接近400元/噸，短短的兩天之后，收窄至300元/噸。

　　還剩兩個月就要進行交割，目前PTA主力1409合約總持倉量為544280手，折算倉單為272140張。而目前倉單數量為2433張，有效倉單為180張，現有的倉單明顯不足。

　　操作上，筆者認為，雖然市場預期后市PX新增產能的投放與產業開工率的提高令PTA*終回歸弱勢，且上游PX價格會出現明顯下跌，進而拖累PTA價格重心，但是現階段期現處于貼水結構，外加行業低庫存、低負荷，建議短期內以做多1409合約為主。