：本周（5月23-29日），國內棉花市場價格重心繼續下移，其中代表內地229級棉價格的國家棉花價格A指數（CNCotton A）均價20152 0173 3840元/噸，較上周下跌181元/噸；代表內地328級棉價格的國家棉花價格B指數（CNCotton B）均價19037元/噸，下跌173元/噸；428級棉均價18229元/噸，下跌169元/噸。

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本周，國內大部分地區棉苗移栽工作基本結束，局部如安徽東至等地因雨水天氣導致油菜收割推后，影響了棉花移栽進度，目前棉農趁天氣晴好，加快處理油菜稈、移栽棉苗，農田里一派火熱情景。整體來看，國內大部分地區棉苗長勢好于去年同期，局部出現蚜蟲蟲害，棉農積*防治。

本周，國內地產棉價格與上周基本持平，局部略跌100元/噸左右，安徽、江蘇等地反映，目前正3級地產棉提貨報價18800-19000元/噸，較5月中旬下跌500元/噸；4級報價18100元/噸，5級報價16300-16800元/噸，均下跌200-300元/噸，主要銷往中小型紡織企業，鮮有成交。

然而與國棉銷售遇冷相比，外棉銷售情況尚可。據安徽安慶某紡織企業反映，SM級美棉報價18900元/噸，較5月初下跌1000元/噸，由于眼下高等級棉紗價格降幅遠低于棉花價格降幅，因此當地及周邊的大型紡織企業采購高等級外棉的意愿明顯增強，這樣的補庫有望持續一段時間。

從目前紡織情況來看，行情暫不樂觀。據山東鄄城某紡企反映，當地17家紡織企業中已有3家停產，大部分紡企面臨放假或停產，開工率維持在80%。當地紡企基本沒接到廣交會的出口訂單，大都是零散訂單，小規模紡企因國內外差價面臨生存困難，目前30S以下紗虧損100-200元/噸不等，如行情持續低迷，大部分紡企考慮放假或停產。

不過，近期國內密集出臺的經濟刺激政策有望給市場帶來一定支撐，短期鄭棉價格或將維持盤整之勢，主要原因：一是國內多部委密集出臺文件鼓勵引導民資、國家發改委項目審批提速、QFII800億資金馳援、跨市場ETF掛牌上市；二是中國政府擬出臺刺激汽車產業發展的政策，新一輪汽車以舊換新和汽車下鄉等預計很快出臺，以應對當前國內外經濟環境惡化的影響，防止經濟增長出現趨勢性下滑，這些刺激政策將包括：新一輪汽車以舊換新政策、汽車下鄉政策、新能源汽車生產消費刺激政策。

但國外宏觀環境偏冷，歐元區4月份制造業PMI創近3年新低，預示歐元區經濟可能繼續萎縮，且3月份失業率進一步攀升至10.9%，是1999年1月歐元區成立以來的*高水平，加之希臘能否留在歐元區尚不確定，因此未來歐元區經濟形勢依然嚴峻，而5月份美國消費者信心指數跌至8個月新低，日本消費者信心指數近一年來首次惡化，均不利于我國紡織品服裝出口的開拓。

綜上所述，鑒于國內近期有望推出更多的經濟刺激政策，或將部分安撫市場的悲觀情緒，鄭棉短期有望獲得支撐，暫時維持盤整之勢，但外圍環境冷氣逼人，不利我國紡織品服裝出口，紡織企業產銷難旺將拖累鄭棉中長期走勢。（Z03）