本周一棉花在外盤的帶動下高開，并創出了近期的一個小高點，并且有站穩152 0173 3840之勢，周二高開在拋儲贈送配額的影響下大幅下跌，周三中儲棉的會議在濟南召開，棉花卻大幅低開，十點左右棉花信息網出面辟謠，拋儲純屬傳言，隨之期棉開始拉升，周四棉花回到19500左右，今天*高沖到19625，重回壓力位置遇阻回落，棉花又回到了之前的哦震蕩形式。

回顧一個周的行情我們可以發現，在目前形勢下，影響棉花價格走勢的不是市場而是國家的政策。只要政策已有風吹草動棉花變回立刻其反應，在沒有政策方面消息的時候棉花就一直橫盤震蕩，從某種意義上講，國家政策成了影響棉花走勢的**因素。

我們來看一下這個現象背后的東西：港口棉花堆積如山，國內好棉花卻很難買；紡紗企業紗線堆積如山，棉花價格卻穩中有漲；*難以想象的是配額竟然賣到3850一噸，真是未曾有過。

為什么這次拋儲傳言能影響這么大，我想和這幾個怪現象有著莫大的關系，中央財經頻道就是在周二晚上報道了港口的“棉花圍城”，這個傳言正好解決此問題，拋儲緩解了新年度收儲的庫存壓力，發配額解決了港口的棉花庫存壓力，同時也給紡紗企業帶來了低價的外棉，這不是很好的解決方案嘛。

對于現在是否回拋儲，我的觀點是，既然國家要保棉農，決心20400無限量收儲托市，而現在新疆棉報價是19000左右，在這個時候國家拋儲肯定會打壓市場的，這次傳言也證實了結果。我想國家肯定是有拋儲的需求，畢竟庫里還有陳棉，而且在一些會上發改委也曾暗示臨儲前會消化一部分國儲，但是同時他們也表態在決不打壓市場，所以這個時間點我覺的拋儲的可能性不大尤其是和配額結合在一起。

進入6月份以來，紡紗企業停工放假的繼續增加，很多中小紗廠根本沒法接受現在的棉花價格，一些大的紗廠開工率估計也就是在50%左右，只有一些高支紗的企業和新型的紗線企業經營狀況還算可以，傳統的紗線企業受打擊大大超過08年金融危機的時候。在此背景下，若無實質性的利好棉花價格很難大幅上漲。

昨天中儲棉會議結束，國家還是要保證無限量收儲，預計今年的收儲量將大于去年，在新花上市就開始收儲的可能性大，*大的壓力是庫容壓力，但是國家肯定會再接再厲。

在收儲政策的影響下，棉價下行空間有限，目前是政策和市場的博弈，明年三月份之前，只要國家無限量收儲，肯定是政策主導市場，棉價將會向收儲價格靠攏。

從盤面上看，1301合約152 0173 3840-19650壓力比較大，屢次突破都未能成功，投資者可以制定兩個操作思路：一是在19200附近建立多單，152 0173 3840附近突破不成則止盈離場，回調繼續接多單，滾動操作；二是堅信國家的托底政策，底位的多單可長期持有，目標位置20400附近。
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