【市場概況】

　　 ? ??【價差結構與套利分析】

　　 ? ??2月24日，鄭棉2001合約與CCI3128B指數期現價差為-531/噸，價差較昨日下跌307元/噸。

　　? ? ?截至2月24日收盤，鄭棉2005-2009合約價差為-460元/噸，價差較上一交易日維持不變，近期暫無明顯的套利機會。

　　 ? ??2月24日，CCI指數與FC Index人民幣指數價差-26元/噸，價差較昨日下跌53元/噸；ZCE2005-ICE1912合約盤面價差2261，價差較昨日下跌297元/噸。

　　【倉單及有效預報】

　　 ? ??截至2月24日鄭棉倉單量37037張(約159.3萬噸)，較前一日減少74張(3182噸)，有效預報量為5853張(約25.2萬噸)，較前一日增加248張(約1萬噸)；倉單及有效預報總量共184.5萬噸。

　　【市場分析】

　　目前美國EMOT M到港價80.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港價76.6美分/磅，巴西M到港價80.15美分/磅，外棉到港價較前一日集體小幅上漲，漲0.15美分/磅。近日，新型冠狀性病毒確診人數在海外迅速增加，海外形勢變得不樂觀。受此影響亞洲股市、歐洲、美國股市都暴跌了；美國三大股指道指跌3.56%，標普500跌3.35%，納指跌3.71%，道指創兩年來的*大單日跌幅。CRB商品指數跳空盤中探底169一線，終盤收報170.57，跌幅逾4%。ICE05合約低開低走盤中探底，探至66美分/磅，重創多達4%，終盤下長影陰線收報67.15美分/磅，下跌1.8美分/磅，跌幅逾2.6%。MACD指標轉為綠柱，KD向下發散，技術指標轉弱。05合約近期價格運行區間66-70美分/磅。

　　目前新型冠狀病毒已擴散到中國大陸以外的29個國家和地區，且日本、韓國新增病例迅猛上升，中東地區多國也出現疫情，市場情緒重新受到打壓，擔憂疫情對全球消費產生不利影響，拖累全球經濟增長。文華商品指數盤中探底下破短期均線支撐，后收于152 0173 3840.3一線，下跌1.04，跌幅逾0.7%。鄭棉受悲觀情緒影響，05合約低開低走收大陰線，早間跌幅一度超過3%，隨后市場情緒出現緩和，期價圍繞13000關口震蕩，盤終收報12935元/噸，大幅下跌330元/噸。本周儲備棉*高輪入限價為13716元/噸，較上周增加44元/噸，實際成交200噸，成交率為28.57%，儲備棉交投依舊冷清。

　　【技術分析】

　　 ? ??昨日鄭棉05合約低開低走收大陰線，早間跌幅一度超過3%，隨后市場情緒出現緩和，期價圍繞13000關口震蕩，盤終收報12935元/噸，大幅下跌330元/噸。期價跌破前期震蕩區間及短期均線支撐，持倉減少4091手，至47.1萬手，市場交投活躍，成交量增加17萬手，至40.6萬手。05合約短期運行區間12600-13050；5-9價差-460元/噸。

　　【交易建議】

　　近期鄭棉05合約走勢偏弱。上游棉企繼續做好庫存風險管理；可待期價回升，適量分批點價銷售。紡織企業已有(虛擬庫存)持倉可適量繼續留守，同時根據實際經營情況進行調整。基差貿易企業逢基差走強階段加快點價銷售步伐。長線抄底資金建議輕倉留守，短線投機資金建議謹慎參與。(僅供參考）