國內國際市場缺乏棉花買盤支撐。ICE美棉價格被投機資金交易后主導下跌，美棉價格陸續(xù)呈現(xiàn)基本面新棉增產和消費量降級預期的利空影響，下跌趨勢穩(wěn)固。國內鄭棉賣出套保盤棉花現(xiàn)貨銷售整體穩(wěn)定，但一口價銷售資源基本停滯，近期國內新疆地區(qū)棉花現(xiàn)貨出現(xiàn)降價銷售狀況，但國內部分中大型棉花貿易商多數(shù)調高鄭棉基差報價，堅守棉花銷售價格，棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)下跌幅度有限。紡織企業(yè)隨行就市少量采購進口棉和國產棉，但頻繁承受買到“高價棉花資源”帶來的困擾(因鄭棉期價整體下行)，下游新訂單不足。國內鄭棉倉單數(shù)量已創(chuàng)歷史新高，今年的鄭棉倉單資源中多為高升貼水現(xiàn)貨，其中含雜指標多在2.8及以上，短絨率偏高等問題皆不利于紡企從鄭棉合約買入棉花倉單轉現(xiàn)貨后進入工廠加工，若接手了高升貼水的鄭棉倉單資源實則提高了紡企用棉成本，鄭棉價格即使再低實則無用，工廠無法加工消化原料庫存。儲備棉資源穩(wěn)定流入市場，每月近20萬噸成交量，我們對國內棉花月度消費量調低至60萬噸/月，其余40萬噸月度消費量需從高企的商業(yè)庫存中解決，商業(yè)庫存消化困難加劇。2018/19年度向2019/20年度結轉的棉花商業(yè)庫量同比增高，2018/19年度商業(yè)庫存供應穩(wěn)定。根據(jù)*新的中國棉花協(xié)會預估2019/20年度國內棉花種植情況，新年度的棉花總產量和面積相對穩(wěn)定，新花供應尚不存在明顯矛盾。