現(xiàn)在的棉市就像泄了氣的皮球一樣干癟，沒一點(diǎn)“精氣神”。大家對市場的悲觀情緒持續(xù)加重，當(dāng)鄭棉跌破152 0173 3840元/噸的時候，不時有人喊出12000元/噸的點(diǎn)位，真有些樹倒猢猻散的凄涼。

其實(shí)期貨行情的發(fā)展就像鐘擺一樣，必將從一個*端走向另一個*端，這已經(jīng)被無數(shù)次實(shí)例驗(yàn)證過。在中美貿(mào)易摩擦影響大背景下，未來一段時間鄭棉雖不至于有個像樣的反彈，但筆者認(rèn)為至少短期不會繼續(xù)出現(xiàn)深跌。

*近美國總統(tǒng)特朗普表示，美國要與中國達(dá)成經(jīng)貿(mào)協(xié)議還有很長的路要走，威脅可能會對價值3250億美元的中國商品加征關(guān)稅。此前特朗普特不靠譜的辭令已經(jīng)令市場疲于應(yīng)付，鄭棉也是上下翻飛，筆者倒是覺得，隨著中美貿(mào)易摩擦歸于平靜，逐漸處于常態(tài)，市場也將逐漸吸收消化，現(xiàn)在底部小幅震蕩態(tài)勢就是很好的說明。至少在中美貿(mào)易摩擦未繼續(xù)升級前，鄭棉難有深跌。

市場供需平衡是影響價格漲跌的本質(zhì)因素。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，本年度全國新棉銷售進(jìn)度為75.8%，同比下降8.6個百分點(diǎn)，產(chǎn)量按610.5萬噸測算，全國尚有約 147.7 萬噸新棉待售；鄭棉期貨倉單較上周繼續(xù)減1.3萬噸至62萬噸；儲備棉繼續(xù)每日掛牌1萬噸左右，本年度累計(jì)計(jì)劃出庫53.43萬噸，國內(nèi)供應(yīng)端整體仍顯充沛。國際上，目前美棉新花長勢不錯，印度季風(fēng)雨情況有所改善，中國新棉單產(chǎn)預(yù)期也和去年持平或增加，北半球主產(chǎn)國的豐收景象臨近。

下游需求方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國 6月出口同比下降 1.3%，進(jìn)口同比下降 7.3%，紡織品服裝出口額同比下降約 3.2%，在國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨弱背景下，未來我國貿(mào)易仍面臨一定壓力，紡服企業(yè)接單及生產(chǎn)仍較為謹(jǐn)慎。當(dāng)然供給和消費(fèi)指標(biāo)還有很多維度，這里不再贅述。