期貨方面。中美貿(mào)易摩擦升級使市場情緒受到打擊，鄭棉期貨下跌，近月合約CF1905上周五收于14785元/噸，周跌355元/噸，盤中創(chuàng)出14635元/噸的新低，成交52934手，持倉54662手，減少49790手，減幅47.7%。CF1905臨近交割，資金逐步退出。CF1909周五收于15210元/噸，周跌390元/噸，盤中創(chuàng)出15040元/噸的新低，持倉622270手，減少22708手，減幅3.5%。截至5月10日收盤，持倉前20席位，多單234170手，減少23171手，空單305018手，減少28286手。截至5月10日收盤，買套保持倉28166手，減少22334手，賣套保單66723手，減少28151手，買賣均大幅減倉。截至5月10日，注冊倉單19838張，其中新疆庫11263張，占比56.8%，周增加590張。倉單有效預(yù)報1681張，減少1603張。預(yù)報仍主要在內(nèi)地銷區(qū)庫，江蘇庫811張，河南334張，湖北213張，山東庫125張，預(yù)報總數(shù)有所下降。隨著內(nèi)外差價擴大和貿(mào)易戰(zhàn)升級，棉紡織品消費減少，近期棉價仍有探底過程。美盤：貿(mào)易戰(zhàn)升級和USDA預(yù)計新年度全球期末庫存增加導(dǎo)致美盤繼續(xù)下跌，7月合約周五收于68.4美分/磅，周跌708點，周K線已連跌5周，前期低點67美分/磅一線應(yīng)該有所支撐。繼續(xù)關(guān)注中美談判的消息。

現(xiàn)貨方面。期貨下跌幅度較大觸發(fā)了部分點價盤成交，一周期轉(zhuǎn)現(xiàn)9968手，貿(mào)易戰(zhàn)升級導(dǎo)致內(nèi)外期貨大跌，打擊了部分貿(mào)易商的囤貨惜售心理，報價明顯下降，2017年資源與2018年資源的價差縮小，2018年資源成交增加。通關(guān)印度、西非、巴西棉凈重價格15200-15900元/噸，低于新疆棉，銷售相對較好。長度28、強力26的新疆棉內(nèi)地庫報價在15400-15600元/噸，“雙28”新疆棉在15800-16200元/噸，走貨一般，大都以點價為主。本周輪出起拍價下調(diào)408元/噸，預(yù)計成交均價會相應(yīng)下降，對新棉現(xiàn)貨和期貨都有下拉作用。

操作建議。中美貿(mào)易戰(zhàn)升級的利空消息已消化一周，盤面回到兩年內(nèi)的低點附近，本周慣性下跌后可能有超跌反彈。密切關(guān)注天氣、中美貿(mào)易的相關(guān)信息。（江蘇省農(nóng)墾棉業(yè)有限公司 何銀官）