春節(jié)后首周，國內(nèi)外棉花價(jià)格震蕩下跌，國內(nèi)鄭棉主力CF152 0173 3840合約回落至15000元/噸關(guān)口，ICE期棉受USDA以及 NCC 預(yù)測(cè)新年度美棉產(chǎn)量大增等因素影響，美棉價(jià)格大幅度下挫，5月合約一度跌至71美分/磅一線?，F(xiàn)貨市場觀望情緒濃厚，交易冷清，但市場報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鄭棉仍將維持底部震蕩走勢(shì)。

中美貿(mào)易談判一波三折。從2018年12月以來，中美雙方持續(xù)不斷的進(jìn)行了多輪談判，并且團(tuán)隊(duì)成員級(jí)別越來越高。2月15日，第六輪中美貿(mào)易磋商在北京落下帷幕，雙方就主要問題達(dá)成原則共識(shí)。談判過程漫長而曲折，說明中美雙方在談判中存在爭端，同時(shí)也都希望達(dá)成共識(shí)，談判進(jìn)展的情況牽動(dòng)著市場的神經(jīng)，也增加了市場的觀望情緒。

美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告利空，但影響有限。2月8 號(hào)，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布棉花供需報(bào)告，報(bào)告下調(diào)全球棉花產(chǎn)量與消費(fèi)量，上調(diào)了貿(mào)易量和庫存。全球棉花產(chǎn)量下調(diào)將近6.3萬噸。由于中國大陸、土耳其與巴基斯坦棉花進(jìn)口量的上調(diào)大幅超過了越南與孟加拉國棉花進(jìn)口量的下調(diào)，全球棉花貿(mào)易量上調(diào)13.1萬噸。2018/2019年度印度國內(nèi)棉花消費(fèi)量較2018年12月月報(bào)下調(diào)10.9萬噸，中國大陸棉花消費(fèi)量下調(diào)21.8萬噸。全球棉花消費(fèi)量下調(diào)43.3萬噸，其中，越南、土耳其與美國小幅下調(diào)。2018/2019年度全球棉花期末庫存上調(diào)50.2萬噸；其中，中國大陸上調(diào)43.6萬噸。

國內(nèi)棉花增產(chǎn)、下游庫存累積。截至到2月17日，全國皮棉累計(jì)加工519.4萬噸，新疆累計(jì)加工505.6萬噸；全國累計(jì)檢驗(yàn)514萬噸，新疆檢驗(yàn)486萬噸。另外據(jù)新疆自治區(qū)統(tǒng)計(jì)局獲悉，2018年新疆棉花播種面積達(dá)3737萬畝，比上年增長12.4%；棉花產(chǎn)量達(dá)511.1萬噸，比上年增長11.9%，占全國的83.8%，比上年提高了7.3個(gè)百分點(diǎn)。

目前，紡織行業(yè)基本已大規(guī)模開工，同時(shí)成品庫存累積。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測(cè)系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至2月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為44.6天環(huán)比增加4.3天，同比增加2.7天。推算全國棉花工業(yè)庫存約98.5萬噸，環(huán)比上升10.6%，同比上升5.1%。據(jù)悉，多數(shù)紡織廠將在元宵節(jié)前后開工，多數(shù)提前開工的廠子，主要是為了穩(wěn)定工人，防止開工過晚導(dǎo)致的人員流失，因此，開工率不高，消化庫存尚需時(shí)日。

整體來看，目前中美貿(mào)易談判尚存在不確定因素，各企業(yè)機(jī)構(gòu)多選擇觀望為主，新棉大量上市，市場短期難以消化，多數(shù)棉花流入到期貨市場。截至到2月18日，鄭棉倉單數(shù)量17191（-32張），有效預(yù)報(bào)2016張（+218張），總計(jì)折合皮棉76.8萬噸，近幾日，鄭棉價(jià)格持續(xù)下跌，回落至15000元/噸附近，期現(xiàn)價(jià)格倒掛，下跌動(dòng)能減弱，下方支撐14800元/噸。與此同時(shí)當(dāng)價(jià)格上漲至15500元/噸一線，將會(huì)有大量的套保盤進(jìn)入，可以說價(jià)格是下有支撐、上有壓力，預(yù)計(jì)鄭棉近期仍將維持底部震蕩。