現貨價格延續下調

　　外盤市場上，因美國感恩節假期原因，洲際交易所(ICE)期棉市場休市。

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告顯示，美棉凈多頭連續九周下滑。美國農業部*新生長作物報告顯示，截至11月18日當周，美棉收割率為59%，上一周為54%，去年同期為73%，五年均值為69%，美棉收割不及往年，產量或受到影響。

　　瑞達期貨分析，美棉產區天氣保持良好態勢，有利于新棉收割，疊加近期美棉出口簽約量繼續減少，毀約的國家明顯增加，對于美棉需求有所打壓。

　　國內市場方面，截至上周五，棉花指數3128B價格為15508元/噸；棉紗價格指數C32S價格為23680元/噸。

　　據了解，近期棉花現貨價格延續下調，主要由于國內方面棉花、棉紗再度上下游雙向承壓。一方面新棉收購價偏低，另一方面下游需求不濟也對棉價構成拖累。

　　新棉報價方面，上周，內地籽棉收購主流價格在3.1-3.3元/斤（衣分率38%、回潮率13%），新疆手摘棉收購價在6.7-6.9元/斤（37%-39%衣分），機采棉收購價在5.8-6.0元/斤（36%-38%衣分），地產棉3128級主流銷售價格為14800-15000元/噸（毛重、自提、帶票，下同），4128級報價為14500-14700元/噸，均較上周同期下調200-300元/噸；北疆“雙29”機采新棉價格在15900-16000元/噸，“雙28”機采新棉報價15300-15400元/噸，各銷售報價均較上周同期下調300-400元/噸；由于南疆加工手摘棉企業對于當前價格難以接受，目前多不報價。

? ? ? ?基本面仍舊偏空

　　“紗線、坯布等開機率延續下調，疊加坯布庫存只增不減，可見紡織產業訂單低迷下產業情緒偏悲觀，整體價格重心繼續下跌。替代品滌綸、粘膠價格大幅下調，與純棉價差逐步拉大，進一步對鄭棉價格形成一定的拖累。”瑞達期貨分析。

　　數據顯示，截至11月22日，上周紗線開機率下調0.6%至62.1%，坯布開機率小幅下調0.1%至57.7%；而紗線庫存指數保持在19.4%，坯布庫存指數上調0.3%至30.8%。

　　從整體需求來看，海關總署*新數據顯示，2018年10月，我國出口紡織品服裝約232.566億美元，同比增加7.26%，環比減少12.6%。其中出口紡織紗線、織物及制品97.436億美元，同比增加6.08%，環比減少8.08%；出口服裝及衣著附件135.13億美元，同比增加8.13%，環比減少15.59%。紡織業表現訂單不足淡季更淡，下游消費不振繼續打壓棉市。

　　另據中國棉花信息網*新數據，10月底全國棉花商業庫存環比增加78.5%。

　　方正中期期貨分析師霍雅文表示，整體來看，市場多空因素交織，利空因素包括：棉市資源供應充足，棉企銷售壓力上升，期貨大量陳棉倉單累積，遠月賣壓較重，而下游紡織訂單少，市場預期低迷，宏觀面心理影響偏空；利多因素有近期市場對疆棉增產預期減弱，當前紡企補庫需求逐步開啟，上游資源向貿易商轉移，新棉逐步上市，疆棉質量優勢仍存，相對抗跌，另外近期內外棉價差收窄有利國內資源消耗。

　　“上游棉花庫存量不減，下游紡織服裝訂單零散，寒冬季節銷售不暢，棉系短期基本面仍偏空，建議短線逢高沽空為主。”霍雅文建議。