??????自今年6月新疆災情預期緩解后，國內棉花價格一直處于下跌通道，甚至可以用“從未抬過頭”來形容走勢。經過5個多月的下跌，期貨價格從*高的152 0173 3840元/噸上方，下跌至如今的15000元/噸之下。11月12日，鄭州商品交易所棉花主力1901合約以15050元/噸開盤，之后價格迅速跳水，尾盤拉升收復部分失地，收盤價格為14850元/噸，下跌200元/噸或1.33%；盤中創出的14670元/噸的價格，是該合約自今年1月份以來的*低價。而隨著美元不斷升值和下游消費端的持續低迷，棉花的跌勢貌似還沒有企穩的跡象。

　　棉花低迷的行情并不只見于國內，全球棉花價格也在低位徘徊。11月12日，受美元大漲影響，美國洲際交易所(ICE)棉花下跌近2%，交投*活躍的3月份期棉價格大跌1.6美分，報收78.30美分/磅，跌幅為1.95%。美元走強令以美元計價的商品價格顯得更為昂貴(以其他貨幣購買)，而國際棉花大都是以美元來計價。在屢屢上攻無果而終之后，投資者看多情緒也屢受打擊，從上周五(11月9日)美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的周持倉數據顯示，截止11月6日當周，投機客減持棉花期貨期權凈多單1519手至22972手，為2017年8月底以來*低值。

　　看到棉花價格持續疲軟或許很多人不知道，近三年來棉花的一直處于供小于求的局面。美國農業部(USDA)10月公布的數據顯示，預計2018年全球棉花產量為2648.8萬噸，同比下降6.8萬噸；需求量為2781.6萬噸，同比下降4萬噸，產需缺口為132.8萬噸，同比增加2.8萬噸；在全球棉花連續三年供小于求局面下，或將延續到第四年。根據相關預測顯示，2018/2019年度，中國棉花產量為598.7萬噸，初步預估需求為925.3萬噸，缺口為300余萬噸，繼續拍賣國儲棉后剩下的小部分缺口將由進口來補充，2018年輪拍已經結束，累計成交總量為251.0279萬噸。經過近年來的輪出，國內棉花庫存大幅下降。而在11月USDA公布的棉花庫存周度報告中，也顯示出庫存下降的趨勢。

　　從現貨供需和去庫存進度來看，或許并不支撐棉花價格持續大幅下跌。當前壓制棉花價格的因素主要原因是下游企業采購熱情不高，現貨銷售低迷。受整體經濟形勢影響，目前下游企業采購熱情不高，或使用陳棉或隨產隨買，根據相關檢測顯示，截止10月底，棉花商業庫存297.4萬噸；同比增加38.46%，環比增加78.52%；純棉紗企庫存水平為23.8天，同比增加3.3天，環比增加5.5天；截止9月底，棉花工業庫存92.47萬噸，同比增加10.61%、環比增加4.34%。今年棉紗期貨價格也和棉花一樣走勢低迷，屢創新低，13日盤中大跌近3%。此外，巨量國儲棉輪出拍賣、貿易摩擦帶來的不利預期、6月份80萬進口配額等因素，也是造成當前棉花下跌的原因。

　　棉花后市價格怎么走？強勢美元造成國際商品市場整體低迷，在不發生特殊供需失衡的情況下，棉花價格很難有一枝獨秀的良好表現。但是從供需和庫存來看，棉花價格具備一定的上漲基礎，一旦大環境出現好轉，或許能夠突破當前的低迷區間。

　　但對于整體紡織市場來說，前三季度總體運行平穩：

　　展望全年，中國紡織行業有望在內需消費拉動和轉型支撐下保持平穩運行，但成本、環保等外部壓力仍需克服。

　　同期，中國紡織服裝產品銷售好于上年，1到9月全國限額以上服裝鞋帽、針紡織品類零售額同比增長近9%，增速較上年同期提高1.7個百分點，處于近3年來的較高增長水平。

　　此外，出口市場也持續回暖。分出口市場來看，對美國、歐盟和日本的紡織品服裝出口額同比均有所增長。

　　據預測，2018年全年中國紡織行業仍將總體延續當前的平穩態勢，主要運行指標基本保持目前增長水平。

　　2019年中國紡織行業面臨的國內外市場環境穩中有變，紡織業運行壓力將較今年有所加大，出口形勢不確定性增強，行業推動高質量發展的內在需求更為迫切。