? *近行業(yè)人士對(duì)棉花的走勢(shì)分歧還是比較大的,看漲看跌大家都各有看法,有人大呼新疆棉產(chǎn)量大增,下游消費(fèi)虛數(shù)較多,而有人則堅(jiān)持國儲(chǔ)庫存在減少,我們也簡單羅列了對(duì)近期棉花市場行情的一些看法供大家參考。
企業(yè)競拍儲(chǔ)備棉積*性提高
現(xiàn)在已經(jīng)是8月末,離儲(chǔ)備棉競拍結(jié)束僅剩下一個(gè)月時(shí)間,根據(jù)往年的經(jīng)驗(yàn),這個(gè)時(shí)候往往是紡織企業(yè)開始大量備貨的時(shí)候,儲(chǔ)備棉的成交率和成交均價(jià)都會(huì)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。去年在進(jìn)入8月中旬之后儲(chǔ)備棉的成交率就維持在80%-****,成交均價(jià)也從9月份開始有每噸八百到一千塊錢左右的上漲,今年儲(chǔ)備棉是從*近幾天才開始成交率出現(xiàn)上漲,一方面由于*近儲(chǔ)備棉的競拍底價(jià)大幅下調(diào),另一方面也是因?yàn)榻衲陱?月份左右就限制了貿(mào)易商參與競拍。之前非紡織企業(yè)競拍儲(chǔ)備棉的占比達(dá)到了50%左右,禁止貿(mào)易商參與競拍后儲(chǔ)備棉的成交率和成交均價(jià)確有下滑,但是也直接導(dǎo)致本年度儲(chǔ)備棉成交總量出現(xiàn)了下降,截至8月28日,儲(chǔ)備棉累計(jì)成交204.7萬噸,之后22個(gè)交易日按照每天3萬噸成交量算,22*3=66萬噸,因此今年儲(chǔ)備棉*多也就成交270萬噸,將比去年少50多萬噸。另外儲(chǔ)備棉中的新疆棉成交均價(jià)在152 0173 3840-15500元/噸左右,新棉上市價(jià)格預(yù)計(jì)也在16500-17000元/噸左右,因而儲(chǔ)備棉的價(jià)格將非常有競爭力,除了價(jià)格有競爭力外,而且今年的成交總量還比去年少,所以今年紡織企業(yè)搶拍儲(chǔ)備棉的概率會(huì)非常大,這將對(duì)鄭棉有支撐作用。
近期替代品滌綸價(jià)格出現(xiàn)大漲
PTA的下游產(chǎn)品滌綸對(duì)棉花在長周期上有很大的替代作用,近期PTA價(jià)格的大漲勢(shì)必會(huì)減少滌綸對(duì)棉花的替代,目前棉花和期貨PTA近月合約的差價(jià)在7000元左右,*近一次價(jià)差這么低是2016年初棉花期貨價(jià)格跌到10000元以下,目前棉花和PTA的差價(jià)大幅縮小對(duì)棉花下游消費(fèi)是一個(gè)利好影響。同樣下游棉紗和純滌紗的價(jià)格差價(jià)近幾天也在迅速下降,目前是7000-8000元,上次這么低也是在2016年初的時(shí)候,下游滌綸紗價(jià)格大漲也帶動(dòng)了純棉紗價(jià)格的跟漲,另外緊接著就是紡織服裝行業(yè)的消費(fèi)旺季“金九銀十”,對(duì)下游的消費(fèi)也有一定的提升作用。
今年棉花初期搶收現(xiàn)象或明顯
再過一個(gè)多月棉花將迎來收購的高峰,據(jù)了解,新疆軋花廠產(chǎn)能過剩,目前新疆有1500條棉花生產(chǎn)線,日加工產(chǎn)能在8-10萬噸,而新疆棉花即使是上市高峰期每天的加工量也就5-6萬噸,今年軋花廠吃不飽的情況將會(huì)很明顯,此外許多包廠企業(yè)都和軋花廠簽了*低加工量的合同,所以新疆棉收購初期年年會(huì)有搶收現(xiàn)象,搶收時(shí)間基本就在國慶或者國慶前這段新花上市的初期,新花搶收勢(shì)必會(huì)抬高新花銷售價(jià)格從而影響鄭棉的價(jià)格,雖然有以上多因素支撐鄭棉價(jià)格的上漲,但是也有許多因素限制了鄭棉向上的空間。
新年度棉花產(chǎn)量增加概率大
現(xiàn)在已經(jīng)8月底,若不出現(xiàn)*限的天氣,基本上棉花的產(chǎn)量就已經(jīng)定型,據(jù)悉內(nèi)地早熟的地方安徽等地方已經(jīng)有零星的采摘,而新疆大規(guī)模采摘還得等到9月下旬,北疆要更晚一些。中國棉花協(xié)會(huì)的*新數(shù)據(jù)是全國產(chǎn)量601萬噸,同比減少0.68%,其中新疆棉花整體長勢(shì)較好,預(yù)計(jì)總產(chǎn)將達(dá)到500萬噸以上;黃河流域今年高溫多雨,單產(chǎn)趨勢(shì)繼續(xù)增加,預(yù)計(jì)產(chǎn)量為50萬噸;長江流域受高溫干旱的影響,預(yù)計(jì)總產(chǎn)量為45.87萬噸,同比減少2.4%。根據(jù)一線調(diào)研情況看,今年北疆各個(gè)主產(chǎn)區(qū)種植面積都有增加,部分地區(qū)增幅不小,雖然部分地區(qū)單產(chǎn)可能會(huì)略低一點(diǎn)兒,但整體產(chǎn)量增加將是大概率事件,南疆雖有一部分地區(qū)有減產(chǎn)預(yù)期,但預(yù)計(jì)也不會(huì)影響整體增產(chǎn)的大趨勢(shì),因此對(duì)于今年新疆棉總產(chǎn)量我們還是看增的。
綜上所述,今年一方面是新疆棉花產(chǎn)量增加,另一方面目前期貨價(jià)格相對(duì)于現(xiàn)貨而言還是比較高的,根據(jù)調(diào)研情況分析,今年新疆當(dāng)?shù)孛藁ǖ氖召弮r(jià)格預(yù)計(jì)和去年相差不大,就是說基本上今年皮棉的加工后成本也就在16000元/噸左右,而期貨1901合約目前價(jià)格17000,再加上1000元/噸左右的升貼水(參考近兩年新疆棉的升貼水而定),價(jià)格就到了18000,兩千多元的利潤會(huì)驅(qū)動(dòng)大量的企業(yè)參與套保交割,因此預(yù)計(jì)新年度會(huì)有大量的新疆棉生成倉單。新疆棉產(chǎn)量增加,未來還將面臨大量倉單壓制市場,還有中美貿(mào)易戰(zhàn)等各種下游不確定因素影響,所以鄭棉價(jià)格即使有所反彈,但向上的空間也不會(huì)太大。
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