??? 近期，沉寂數(shù)年的PTA成為了化工產(chǎn)品的中明星，自5800元/噸的價(jià)位啟動(dòng)，成功突破6000整數(shù)關(guān)口后，開啟了一波牛氣沖天的大漲行情，短短幾天，PTA現(xiàn)貨*高上漲至7300附近的價(jià)位，而PTA期貨152 0173 3840合約*高上漲至7116元/噸，為此，鄭州期貨交易所為防止過度投機(jī)炒作，發(fā)布公告提高了PTA的保證金和手續(xù)費(fèi)。

瘋狂的PTA走勢(shì)，對(duì)乙二醇的影響

PTA的上漲的過程中，下游聚酯原料產(chǎn)銷兩旺，維持較高的開工率，聚酯工廠對(duì)乙二醇的需求增加，使的乙二醇主港庫存連續(xù)下滑，目前庫存量只有57萬噸，已經(jīng)從高庫存降至正常偏下的水平，從而為乙二醇的上漲提供了重要?jiǎng)恿Α?br/>
然而，PTA連續(xù)上漲后，下游聚酯工廠漲速難以跟上原料節(jié)奏，導(dǎo)致聚酯產(chǎn)品出現(xiàn)虧損狀態(tài)，從上周末開始，聚酯產(chǎn)品續(xù)補(bǔ)漲，加上PTA高位有所滯漲，使的虧損局面出現(xiàn)了一定改觀，但是過快的漲價(jià)使的終端不堪重負(fù)，部分經(jīng)編行業(yè)已發(fā)出聯(lián)合停產(chǎn)議書，來抗化纖快速的漲價(jià)。基于以上原因，目前高價(jià)位的PTA反而成為乙二醇的利空因素，因?yàn)镻TA的高價(jià)使整個(gè)化纖產(chǎn)業(yè)鏈處于一個(gè)不健康狀態(tài)，從而影響乙二醇需求。

人民幣貶值對(duì)乙二醇的影響

作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的貨幣，人民幣受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)的支持，其國(guó)際化程度不斷提高。近期中美之間不斷升級(jí)的貿(mào)易緊張關(guān)系給人民幣帶來了壓力。國(guó)內(nèi)部分依靠進(jìn)口的化工品市場(chǎng)行情多有異動(dòng)，像以聚酯產(chǎn)業(yè)鏈為代表的PX、MEG近期受人民幣持續(xù)貶值影響，進(jìn)口成本大幅增加，因?qū)R率表現(xiàn)擔(dān)憂，市場(chǎng)人士缺乏套利空間，操作進(jìn)口船貨意向降低，上周末離岸匯率一度接近6.9，以乙二醇當(dāng)日美金價(jià)格計(jì)算，進(jìn)口成本上浮近400元附近。

這使乙二醇進(jìn)口船貨成本增加，國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商采購(gòu)興趣轉(zhuǎn)淡，后期到港船貨數(shù)量將維持在中等偏下水平。

后期能否繼續(xù)上漲

目前乙二醇基本面多頭邏輯并未發(fā)生改變，但下游對(duì)高價(jià)抵觸心態(tài)萌生，聚酯產(chǎn)銷及碼頭發(fā)貨情況有轉(zhuǎn)弱跡象，短期乙二醇市場(chǎng)可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，聚酯終端市場(chǎng)下半年將迎來“雙十一”消費(fèi)高峰，下游集中采購(gòu)將在八九月份進(jìn)行，推動(dòng)需求進(jìn)一步提升。目前，聚酯行業(yè)開工率升至94.7%，對(duì)乙二醇的支撐作用明顯。

與此同時(shí)，聚酯的另一主要原料PTA也強(qiáng)勢(shì)上漲，目前已成功突破6500元關(guān)口，創(chuàng)下近幾年來新高。PTA市場(chǎng)給聚酯市場(chǎng)以成本推動(dòng)，廠家利潤(rùn)攀升，生產(chǎn)積*性走高，帶動(dòng)乙二醇需求提升。

綜上：乙二醇目前處于橫盤整理態(tài)勢(shì)，后期能否繼續(xù)上漲，還要看高成本能否順利傳導(dǎo)至終端需求。