有望為棉花目標價格改革提供新思路

近日，由鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）支持，華信期貨與太平洋財產保險承辦的棉花“保險+期貨”精準扶貧試點項目在新疆圖木舒克市正式簽約運行。該試點的開展不僅可以為新疆兵團貧困團場及其職工提供收入保障，對我國棉花目標價格改革也有著積*借鑒意義。

據了解，本次試點項目的保障對象為新疆生產建設兵團農三師貧困團場第49團，承保棉花1000噸，覆蓋圖木舒克市約1.5萬畝的棉花種植區域，參保職工275戶；保險期限為2017年9月20日—12月20日，充分貼合了新疆棉花的采摘上市銷售期；試點項目保險目標價格考慮棉農種植成本及期望收益，設定為152 0173 3840元/噸，保險金額1580萬元；理賠條件，當市場價低于保險目標價格152 0173 3840元/噸時進行賠付，團場將獲得二者之間全部的差額賠償。考慮到價格的權威、公開及易獲得性，市場價按照保險期*后一個月棉花期貨1801合約收盤價進行算術平均得出。

2016年，鄭商所開始支持華信期貨與新疆建設兵團開展棉花“保險+期貨”試點，規避棉花價格下跌風險，使棉農收益得到保障。相比去年，今年的試點項目一方面保險目標價格提高了800元/噸，另一方面加入了*低賠付條款。根據本次試點的產品條款，如果保險未觸發理賠條件，團場仍將獲得總保費10%的*低賠付。

新疆是我國棉花的主產區，其棉花產量占全國的六成以上。新疆圖木舒克市地處《中國農村扶貧開放綱要（2011-2020年）》確定的實施特殊扶持的南疆喀什地區，是新階段扶貧攻堅的主戰場。據了解，本次試點的保費由鄭商所和華信期貨補貼，參保的團場及職工無需支付費用。本次新疆棉花“保險+期貨”試點的開展，能夠在國家棉花目標價格補貼之外，為貧困團場職工提供額外的收入性補貼，以增強職工的植棉積*性。同時，棉花“保險+期貨”為國家棉花目標價格改革提供了新思路。

華信期貨風險管理子公司上海華信物產衍生品部研究總監黃芬紅博士表示，“保險+期貨”模式下，利用期權的特性，基本可以實現以較小的成本規避價格大幅下跌風險的目的。若市場價格上漲則對農民有利，棉農可以市場高價直接銷售；若價格下跌，則得到補償。因此，棉花目標價格改革進程中，政府可以嘗試補貼政策改革，通過補貼保費的形式來保護農民種棉收益。

據介紹，為保障本次試點的順利開展，今年3月，華信期貨、兵團棉麻公司、太平洋財產保險三方即開始了試點論證工作，經歷了實地調研、需求分析、產品設計、項目申報、產品報備等環節。期間，華信期貨及太平洋財產保險團隊不斷與兵團保持溝通，探討產品模式與入場點位，爭取更大程度保障團場收益。