就在大家都認(rèn)為黑色系迎來(lái)一波牛市，棉花要淪為配角的時(shí)候，熟料它今天以一個(gè)**的大跌表現(xiàn)賺足了人們的眼球，頓時(shí)朋友圈里炸開(kāi)了鍋，有的表示出驚訝，有的感嘆進(jìn)錯(cuò)方向了。今天的棉花到底怎么了，我估計(jì)誰(shuí)也說(shuō)不清楚。

鄭棉從來(lái)就是這么任性，一言不合說(shuō)變就變，昨晚夜盤(pán)開(kāi)始，鄭棉就開(kāi)始了上漲，還有朋友后悔地說(shuō)：“早知道昨天日盤(pán)就把空單平了，誰(shuí)知晚上漲了100多點(diǎn)”。就在大家以為鄭棉小幅反彈的時(shí)候，臨近收盤(pán)期間，鄭棉主連持倉(cāng)量卻暴增了5152 0173 3840手，近期連續(xù)減倉(cāng)的形式得到控制，要知道在這之前鄭棉總的持倉(cāng)量也就20余萬(wàn)手，暴增了20%左右。在如此多的增倉(cāng)的作用下，鄭棉1709合約大跌了365點(diǎn)報(bào)收于14845元/噸，再次打破了前低價(jià)格。當(dāng)然這位沒(méi)有及時(shí)平掉空單的投機(jī)者此時(shí)也小賺了一筆。

盤(pán)面大跌必然會(huì)有利空因素存在，但是從目前了解情況看，短期之內(nèi)并無(wú)其他利空消息。目前儲(chǔ)備棉正有條不紊的輪出，無(wú)論是輪出總量還是新疆棉輪出量都連續(xù)保持了穩(wěn)定的狀態(tài)，并無(wú)意外出現(xiàn)。而且2016年度儲(chǔ)備棉輪儲(chǔ)政策也并未發(fā)生改變，因此關(guān)于儲(chǔ)備棉導(dǎo)致鄭棉大跌的因素不成立。

從國(guó)外情況看，盡管美棉ICE連續(xù)十連跌創(chuàng)造了價(jià)格新低，但就鄭棉表現(xiàn)來(lái)看，并未一意孤行的隨之下跌而下跌，*為關(guān)鍵的是ICE*近暫時(shí)止跌企穩(wěn)，而且遠(yuǎn)期看空的趨勢(shì)早已經(jīng)在逐漸消化，不可能此時(shí)大爆發(fā)。因此，外棉市場(chǎng)也不能導(dǎo)致鄭棉大跌。

當(dāng)然棉花現(xiàn)貨和下游消費(fèi)市場(chǎng)也都相對(duì)穩(wěn)定，而且倉(cāng)單數(shù)量也在有序流動(dòng)，這些都不足以支撐期貨價(jià)格出現(xiàn)這樣的跌幅。到底是何種原因所致呢？筆者認(rèn)為一是資金炒作所致，資金這只市場(chǎng)看不見(jiàn)的手隨時(shí)可能入場(chǎng)干預(yù)價(jià)格，而且根據(jù)先前的經(jīng)驗(yàn)，一旦干預(yù)價(jià)格必然出現(xiàn)大幅波動(dòng)。另外就是在鄭棉長(zhǎng)時(shí)間低位徘徊的時(shí)候，大家一廂情愿的看跌情緒就會(huì)左右自己的判斷，導(dǎo)致跟瘋追跌也并不是沒(méi)有可能。

或許還有一些致跌因素沒(méi)有看見(jiàn)或分析到，但不論怎樣鄭棉的大漲大跌都是期貨盤(pán)面的正常反應(yīng)，關(guān)鍵就看你能否堅(jiān)持自己的判斷拿住單子。總之期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，沒(méi)有波動(dòng)也就沒(méi)人在玩了。