5月12日晚間，鄭棉開盤后不久便大幅上漲，甚至可以說是一飛沖天，這是時隔近一個月之后再次沖破152 0173 3840元/噸。沉寂多日之后，鄭棉盤面在短時間內發生急劇反轉，難道是市場生變？

5月初，美國農業部發布的該月全球產需預測顯示，2017/18年度美棉產量為1920萬包，同比增長12%，是十年來*高水平。這樣一份利空的報告，導致ICE 期棉主力7月合約期價不斷走低，*低探至76.36美分/磅，然而出乎大家預料的是熊市并未持續多久便迎來反轉，良好的出口給予市場行情有力支撐，并于上周四、五兩日，ICE期棉連續發力，不但收復本周早些時候的跌幅，周五更是拉至漲停位置，*高探至82.18美分/磅，創下近三年新高。

在美棉的強力帶動下，鄭棉轉而大幅跟漲，難道其要走出低迷態勢迎來牛市？從外棉走勢來看，盡管ICE主力07合約連續大幅上漲，但持續發力稍顯后勁不足。據悉，2016年度后期新花銷售基本結束，加之出口的大幅增加，導致美棉市場處于供應緊張階段，助漲了棉價，但是下年度大幅增長的期末庫存明顯不支持當前的ICE合約價格。

國內方面儲備棉繼續按部就班的保證每日3萬噸輪出量，據中國棉花網統計，截至2017年5月5日，2016年度儲備棉累計出庫成交94.99萬噸，雖然輪出進度過去了1/3，但成交總量卻接近了百萬噸，如果照這樣進行下去，本年度儲備棉成交總量突破200萬噸完全沒有問題。這就意味著在2017年度新花上市之際，國內棉花供需局面依然處于較為寬松的局面。

當然也有市場人士認為，在儲備棉輪出過程中，新疆棉輪出量并不穩定，未能連續保證50%的占比，或將造成市場優質棉資源緊缺。據相關機構統計，截至5月9日，當前倉單數量5092張，有效預報1794張，合計6886張，共計27.54萬噸。如此大的倉單量對盤面還是有一定壓力的，其中高等級棉花倉單量為3752張，約15萬噸，標準級983張，約3.9萬噸，在一定程度上保證了市場高等級棉的需求，故期價繼續大幅上漲的動力不足。

由此看出，短期內市場并未有變，鄭棉區間波動的態勢也未發生改變，只是上漲空間將被拉大。在4月底舉辦的期貨大會上，當時各路大咖預言鄭棉頂部或在16500元/噸附近，如今看來預言即將變為現實，如果后期天氣或者供應再出現問題，鄭棉上漲到17000元/噸也并非沒有可能。