針對目前鄭棉的走勢，市場存有很大分歧，多數人士表示應該是空的概率大些，然而也有部分人士認為未來或將出現一波上漲行情。當然多空兩派也各有各的觀點支撐，孰對孰錯還真不一定，畢竟市場變幻莫測，盤面也不會以人的意志為轉移。

筆者認為市場棉花供需格局尚未發生改變，供大于需的結果尚未扭轉。目前棉花的工商業庫存在200多萬噸，加之儲備棉按部就班的輪出，在新花上市之際，下游紡織企業還是有較大的資源選擇空間。自儲備棉輪出開始，整個成交率并不算高，特別是近期一直在60%左右徘徊，這至少說明下游紡企并不急于補庫存。假如企業如果真是缺少棉花，成交率一直偏低的地產棉就不會像現在一樣受到競拍企業的冷落。

我們來打個比喻，如果同時有面包和窩窩頭擺在人們的面前，自然選擇面包的機率會大些。但如果只有窩窩頭充饑的話，我想在饑餓難耐的情況下，人們肯定會毫不猶豫的選擇它。還記得去年儲備棉輪出的時候，其成交率一直保持高位，這說明下游紡企確實庫存告急。而且隨著紡企技術設備的不斷升級，其消化處理低等級棉花的能力也在增強。

當然多頭一方也并不是沒有道理。據中國棉花網輪出周報顯示，截至2017年5月5日，2016年度儲備棉累計出庫成交94.99萬噸，其中新疆棉成交62.07萬噸，地產棉成交31.92萬噸。新疆棉成交量幾乎是地產棉的一倍，毫無疑問新疆棉憑借優異的質量受到了紡企的青睞。不過隨著市場的逐步消化，市場上優質棉資源量畢竟有限，很多紡企將目標對準儲備新疆棉，為了買到合適資源不惜加價。

據中國棉花網統計的輪出數據，截至4月底，新疆棉的輪出總量達到了57.8噸，平均每天掛牌量在1.48萬噸，進入5月份后，這個平均值降到了1.17萬噸，每天減少了0.3萬噸。由于新疆棉輪出量的減少，5月儲備棉平均成交率也降至64%。當然還有一點，近期CF152 0173 3840、CF1709合約分別跌至15000元/噸、15500元/噸附近，與現貨的差價拉大到500-700元/噸，這在一定程度上對鄭棉價格形成了支撐。

目前市場因素復雜多變，多空格局隨時可能轉變，孰能笑到*后還不好下結論，但有一點可以肯定，真理往往掌握在少數人手里，否則期貨高手去賺誰的錢呢？