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棉花的季節性波動規律深度研究

作者:百檢網 時間:2021-12-09 來源:互聯網

?選取鄭棉指數(2004.6-2011.11)及美棉指數(152 0173 3840.6-2011.11)的月度收盤價為研究對象,對棉花價格季節性波動規律進行分析,結果表明:(1)總體而言,棉花價格具有很明顯的季節性波動規律,棉花價格季節性波動的一般規律為:**季度>第二季度>第四季度>第三季度。棉價在第三季度見底后開始震蕩反彈,重心不斷提高,在次年**季度達到高點后逐步回落,第二季度回落幅度*大,并在第三季度達到*低點。(2)從鄭棉指數來看,*高點出現在2月份,*低點出現在8月份。12月份上漲概率*大,達****,其次為9月份,為62.5%;從月均上漲幅度來看,9月份*大,為3.8%,其次為12月份,為3.6%。(3)從美棉指數來看,*高點出現在2月份,低點出現在7-9月份。10月和12月份上漲概率*大,均為63.9%,從月均上漲幅度來看,2月*大,達2.1%;其次為12月,為1.3%。(4)如果單從棉價季節性波動規律出發來設計操作策略,那么較好的操作策略應當是: 7、8月份逢低建倉并逐步加倉多單,次年2月開始逐步獲利了結大部分多單,并開始逐步建立并加倉空單,7月份開始減持空單,8月將空單全部獲利了結,并逢低建倉和加倉多單,形成一個完整的操作循環。而現實操作中,投資者應當綜合考慮宏觀經濟、棉花基本面與技術面分析以及棉價季節性波動規律,制定穩健的交易策略和交易計劃。
????1.鄭棉與美棉月均價格走勢分析
????從圖11可以看出,鄭棉指數*高點出現在2月份,月度均價為16818.71元/噸,*低點出現在8月份,月度均價為13562.13元/噸。美棉指數*高點同樣出現在2月份,月度均價為70.65,低點出現在7-9月份,低于66美分/磅。鄭棉指數年均價格為15052.65元/噸,美棉指數年均價格為67.83美分/磅,月均價格高于年均價格的月份均為1-5月份。
????2.鄭棉與美棉月度上漲概率與上漲幅度分析
????鄭棉12月份上漲概率*大,達****,其次為9月份,為62.5%;從月均上漲幅度來看,9月份*大,為3.8%,其次為12月份,為3.6%。美棉10月和12月份上漲概率*大,均為63.9%,從月均上漲幅度來看,2月*大,達2.1%;其次為12月,為1.3%。
????3.棉價季節性波動規律與基本面之間的關系
????每年2、3月間,新棉的銷售工作已銷售完畢,此時,新棉的耕種面積成為影響棉花走勢的主要因素;隨著春耕工作開始,種植面積已經確定,天氣情況對單產的影響成為市場關注的焦點;在此期間天氣的任何異常反映均會導致市場中期轉折點的出現;到了8月份,棉花收獲在即,產量從預期到既成事實又影響到市場心理發生轉折;進入年底,國際金融市場及周邊市場的變化會影響到棉花的走勢。
????4.棉價季節性波動規律與對應操作策略
????如果不考慮宏觀經濟等因素影響,單從棉價季節性波動規律出發來設計操作策略,那么較好的操作策略應當是:7、8月份逢低建倉并逐步加倉多單,次年2月開始逐步獲利了結大部分多單,并開始逐步建立并加倉空單,7月份開始減持空單,8月將空單全部獲利了結,并逢低建倉和加倉多單,形成一個完整的操作循環。而現實操作中,投資者應當綜合考慮宏觀經濟、棉花基本面與技術面分析以及棉價季節性波動規律。
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