本期摘要
觀點:
國內方面,新疆運力緊張局面緩解,運費依然保持在較高水平。紡織企業棉花(152 0173 3840, -445.00, -2.86%)工業庫存環比減少,同比增加,存在階段性補庫需求。2017年2月底前,國內棉花供應充足,3月輪出儲備棉或將施壓棉花價格。綜合分析,運輸成本依然較高,鄭棉成本支撐明顯;內地皮棉供應量增加,北半球棉花上市量增加,貨源充足,棉花企業面臨較大資金壓力,鄭棉繼續面臨季節性回調壓力;長周期全球庫存壓力逐步緩解,長線看漲。技術上,鄭棉底部價格重心上移,受120日均線支撐。
國際方面,美棉主產區天氣利于采收,收獲接近尾聲。美棉周度簽約銷售7萬噸,處于年度較高水平,市場反應平淡。印度籽棉上市量增加對美棉形成潛在壓力。印度國內棉花主產區天氣良好,籽棉上市量逐步增加,價格走弱。北半球新棉上市量持續增加,中國范圍外棉花供需略偏寬松,美棉上行需要中國和印度方面的配合,關注68-73美分震蕩區間突破情況。
后期持續關注的有,中國棉花調控政策、中國新棉收購情況、印度棉市購銷情況、棉紗棉花主要貿易國匯率、天氣變化。
關鍵因素:
1. 棉花供應方面,新疆累計加工皮棉352萬噸,累計檢驗320萬噸。11月我國進口皮棉5.5萬噸,環比增34%;2016年前11個月累計進口75.31萬噸,同比減41%。由于內地倉庫費用高等方面原因,新疆棉花移庫外運量同比減幅明顯。
2. 銷售方面,貿易商、紡織企業詢價增多,現貨市場棉花報價總體平穩,實際成交有讓利。周五,中國棉花價格指數3128B為15955(+50)元/噸,進口棉M級價格指數為80.25(-0.29)美分/磅。
3. 下游方面,紡織企業低價國儲棉庫存減少,新棉用量逐步增加,國內紗線價格小幅上漲,印度棉紗報價先跌后漲,國內外紗線價格價差處于較低水平。中國棉花信息網數據顯示,周五,國產32支普梳棉紗價格指數22900(+20)元/噸,進口32支普梳棉紗價格指數22538(-129)元/噸。11月我國進口棉紗17.88萬噸,同比增12.13%,環比增27.06%,自2015年11月以來,環比首次增加。
4. 美棉出口周報顯示,截止12月8日一周,美棉周度凈簽約數據7萬噸,較上周降23%,較近四周均值增16%,影響中性。
5. 瑞嘉國際信息顯示,印度未來天氣良好,利于棉花吐絮,籽棉日度收購量持續增加。S-6價格趨穩,在39000盧比/坎地,折73.66美分/磅。