??策略摘要
????觀點(diǎn):
????昨日鄭棉震蕩運(yùn)行,持倉降低,夜盤窄幅波動(dòng)。鄭棉在12000附近存在較強(qiáng)支撐,從期現(xiàn)角度看,此價(jià)位 與計(jì)算升水后的現(xiàn)貨價(jià)格基本持平,從技術(shù)角度看,跳空缺口支撐明顯。現(xiàn)貨市場(chǎng)棉價(jià)堅(jiān)挺,流通資源處于歷史較低水平。儲(chǔ)備棉投放第二周,成交依然火爆,但企 業(yè)加價(jià)相對(duì)理性。儲(chǔ)備棉投放初期成交率偏高,符合我們之前的預(yù)期,預(yù)計(jì)隨著用棉企業(yè)階段性補(bǔ)庫完成,成交率將有所下滑。同時(shí)隨著儲(chǔ)備棉資源不斷供應(yīng)市場(chǎng), 現(xiàn)貨市場(chǎng)棉花價(jià)格承壓。目前商品市場(chǎng)整體走弱,預(yù)計(jì)鄭棉偏弱震蕩。
????USDA供需報(bào)告公布,2016/17年度美棉產(chǎn)量和出口量增加,期末 庫存增加,除中國(guó)外的全球供需寬松,影響中性偏空。連日來美棉持續(xù)下跌,隔夜美棉小幅走弱。中國(guó)儲(chǔ)備棉中進(jìn)口棉****成交,企業(yè)對(duì)港口進(jìn)口棉詢盤減少。 印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)保持高位。中國(guó)巨量?jī)?chǔ)備去庫存化施壓全球棉價(jià),印度CCI*低收購價(jià)托底棉價(jià),國(guó)內(nèi)外棉價(jià)走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立。美棉維持長(zhǎng)線震蕩思路。
????操作建議:
????1.趨勢(shì)操作:
????鄭棉:長(zhǎng)期看,價(jià)格筑底過程中,預(yù)計(jì)寬幅震蕩; 近期震蕩偏弱運(yùn)行,建議短空操作。
????美棉:長(zhǎng)線震蕩,波段操作
????2.套利操作:無
????重要監(jiān)測(cè)點(diǎn):
????1.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)
????2.外盤走勢(shì)
????3.美棉出口情況
????風(fēng)險(xiǎn)因子:
????1.國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)
????2.中國(guó)新棉收購政策
????3.印度棉花銷售政策?
????行業(yè)要聞及監(jiān)測(cè)指標(biāo)變化
????(1)美棉在64-65美分遇阻回落;ICE注冊(cè)倉單折合663(+4)張合約;截止5月3日,CFTC基金期貨凈多持倉增幅減緩,占比17.55%。
????(2)昨日鄭棉震蕩運(yùn)行,夜盤窄幅運(yùn)行。現(xiàn)貨市場(chǎng)棉價(jià)堅(jiān)挺。臨近交割,倉單持續(xù)增加。倉單有效預(yù)報(bào)量1106(-72)張,注冊(cè)倉單量578(+62)張。
????(3)國(guó)際市場(chǎng)方面,USDA供需報(bào)告公布,2016/17年度美棉產(chǎn)量和出口量增加,期末庫存增加,除中國(guó)外的全球供需寬松,影響中性偏空。印國(guó)內(nèi)棉花需求旺盛,棉價(jià)維持高位,高于MSP;受TPP效應(yīng)拉動(dòng),越南棉花進(jìn)口量大幅增加。
????(4) 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面,中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CC Index3128B為12478(+2),進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FC Index M為70.34(-0.50)。儲(chǔ)備棉成交持續(xù)火爆。紡織企業(yè)按需補(bǔ)庫,沒有囤貨心理。紡織市場(chǎng)淡季即將來臨,國(guó)產(chǎn)紗價(jià)格企穩(wěn),進(jìn)口紗報(bào)價(jià)上漲。粘短價(jià)格 相對(duì)高位運(yùn)行;滌短價(jià)格受原油走勢(shì)影響出現(xiàn)波動(dòng),棉滌比價(jià)處于較高水平;化纖及新型纖維對(duì)棉花的替代趨勢(shì)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。?
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