策略摘要
???? 觀點(diǎn):
???? 昨日鄭棉主力震蕩運(yùn)行,夜盤窄幅波動(dòng),5-9月合約走勢(shì)分化。短期內(nèi)全國(guó)大范圍寒潮對(duì)棉花運(yùn)輸不利。但臨近春節(jié),企業(yè)忙于回籠資金,紗線價(jià)格仍有下調(diào),部 分紡織企業(yè)有提前放假打算,節(jié)前購(gòu)棉積*性不高。目前市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間方面。綜合分析,當(dāng)年度棉花供需存在缺口;巨量棉花儲(chǔ)備的去庫(kù)存化 及東南亞的激烈競(jìng)爭(zhēng)長(zhǎng)期壓制棉價(jià)走勢(shì)。預(yù)計(jì)鄭棉偏弱震蕩運(yùn)行,不排除階段性反彈行情,建議逢反彈沽空。
???? 隔夜美棉震蕩運(yùn)行,交投平穩(wěn)。美棉簽約進(jìn)度明顯低于去年水平和近五年均值水平,銷售壓力明顯。印度棉出口順暢,其國(guó)內(nèi)棉價(jià)走高。美、印棉花銷售形成鮮明對(duì) 比。中國(guó)巨量?jī)?chǔ)備去庫(kù)存化施壓全球棉價(jià),印度CCI*低收購(gòu)價(jià)托底棉價(jià),國(guó)內(nèi)外棉價(jià)走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立,美棉維持長(zhǎng)線震蕩思路。
???? 操作建議:
???? 1.趨勢(shì)操作:
???? 鄭棉:震蕩偏弱運(yùn)行,建議逢反彈沽空
???? 美棉:長(zhǎng)線震蕩,波段操作
???? 2.套利操作:無
???? 重要監(jiān)測(cè)點(diǎn):
???? 1.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)
???? 2.外盤走勢(shì)
???? 3.美棉出口情況
???? 風(fēng)險(xiǎn)因子:
???? 1.國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)
???? 2.中國(guó)新棉收購(gòu)政策
???? 3.印度棉花銷售政策?
???? 行業(yè)要聞及檢測(cè)指標(biāo)變化
???? (1)隔夜美棉震蕩運(yùn)行,交投平穩(wěn);ICE注冊(cè)倉(cāng)單折合591(-25)張合約;截止1月12日,CFTC基金期貨凈多單持續(xù)減少,持倉(cāng)占比19.72% 。
???? (2)昨日鄭棉主力震蕩運(yùn)行,夜盤窄幅波動(dòng),5-9月合約走勢(shì)分化。5-9價(jià)差走勢(shì)關(guān)鍵在于儲(chǔ)備棉輪出的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)量322(-20)張,注冊(cè)倉(cāng)單量1152 0173 3840(-18)張。
???? (3)國(guó)際市場(chǎng)方面,美棉簽約進(jìn)度持續(xù)低于去年同期水平和近四年平均水平,銷售壓力明顯;受棉花減產(chǎn)影響及印巴運(yùn)輸成本低影響,巴基斯坦進(jìn)口印度棉數(shù)量大幅增加,印國(guó)內(nèi)棉價(jià)走高,高于MSP;受TPP效應(yīng)拉動(dòng),越南棉花進(jìn)口量大幅增加。
???? (4)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面,近期全國(guó)但范圍寒潮令農(nóng)產(chǎn)品關(guān)注度提升,對(duì)棉花的影響更多體現(xiàn)在運(yùn)輸方面。臨近春節(jié),下游織造廠和印染廠訂單進(jìn)入收尾階段,紗線價(jià)格 仍有下滑,部分紡織企業(yè)有提前放假打算。近期進(jìn)口紗價(jià)格上揚(yáng),價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱。粘短價(jià)格觸底反彈;滌短價(jià)格受原油走勢(shì)影響出現(xiàn)波動(dòng),但棉滌比價(jià)仍處于較高水 平;化纖及新型纖維對(duì)棉花的替代趨勢(shì)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。
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