觀點：

　　昨日鄭棉背靠12500元/噸一線震蕩運行，成交減少，持倉略減，夜盤沖高回落。新棉收購即將大范圍展開，棉花企業收購貸款尚未到位引起的籽棉 價格下行壓力與近期新疆大部降溫天氣引發的利多因素交織，新棉收購呈現僵持局面。下游紡織紗布銷售走貨量增加，整體呈現回暖局面，部分市場價格堅挺。棉花 加工企業產能過剩形成搶收沖動及近期不利天氣有推高棉價的可能，但下游銷售受東南亞制約難以支撐棉價大幅反彈，建議逢高沽空。

　　隔夜美棉震蕩運行，成交減少，持倉略減。9月供需預測報告影響偏中性，市場操作謹慎，尋求新的消息指引。中國巨量儲備和印度棉長期壓制美棉上行空間，維持長線震蕩觀點。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：震蕩運行，逢高沽空

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：無

　　重要監測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業要聞及檢測指標變化

　　(1)隔夜美棉震蕩運行，成交減少，持倉略減;ICE注冊倉單持續減少，折合約560張合約;截止9月8日，CFTC基金期貨凈多單繼續減少，持倉占比22.04% 。

　　(2)昨日鄭棉背靠12500元/噸一線震蕩運行，成交減少，持倉略減，夜盤沖高回落;倉單有效預報量726(-65)張，注冊倉單量340(-6)張;前20名主力合約凈空單減少，空單減幅大于多單減幅;152 0173 3840合約單邊持倉3819手。

　　(3)國際市場方面，印度CCI競賣累計成交超7成，成交情況良好，其國內價格穩中趨升;中國巨量儲備棉和印度棉長期壓制美棉上行空間。

　　(4)國內市場方面，新疆棉普遍裂鈴吐絮，各地棉花產區已開始采摘，但收購量不大，買賣雙方對收購價格分歧較大，呈現僵持局面;近日新疆大范圍 陰雨降溫天氣對棉花采摘和吐絮有一定影響，關注后期天氣狀況;下游紗布銷售回暖，部分市場價格堅挺，進口紗對內紗價格壓制明顯;港口棉紗、棉花庫存集中在 大型貿易商手中，貿易商銷售壓力較大;粘短價格持續走高，棉粘價差倒掛;滌短價格受原油走勢影響出現波動，但棉滌比價仍處于較高水平;化纖及新型纖維對棉 花的替代趨勢短期內難以逆轉。