觀點：

　　昨日金融和大宗商品普跌，棉花也難以獨善其身，夜盤繼續小幅下挫，接近前期低位。紡織形勢不樂觀，進口紗沖擊、國內棉紡織企業走出去及化纖替代 進一步減少國內棉花消耗。國儲棉輪出和兵團棉競賣成交率持續低位，性價比高的倉單持續流出。現貨市場棉價持穩，臨近棉花收購，棉花企業加緊銷售陳棉，新棉 收購價是目前市場關注焦點。棉花成熟期可能的天氣炒作及加工企業產能過剩有推高棉價的可能，但下游弱勢難以支撐棉價大幅反彈，建議逢高沽空。

　　隔夜原油跌破40美元整數關口，美農產品多數收跌，美棉長陰線報收，吞沒近日漲幅，成交放量，但仍處于震蕩區間。中國和印度儲備棉長期壓制美棉上行空間，如不發生系統性風險，維持長線震蕩觀點。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：震蕩運行，逢高沽空

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：無

　　重要監測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業要聞及檢測指標變化

　　(1)隔夜原油跌破40美元整數關口，美農產品多數收跌，美棉長陰線報收，吞沒近日漲幅，成交放量，但仍處于震蕩區間;ICE注冊倉單持續減少;截止8月18日，CFTC基金期貨凈多單增加，持倉占比28.74% 。

　　(2)昨日金融和大宗商品普跌，棉花也難以獨善其身，夜盤繼續小幅下挫，接近前期低位，成交放大，持倉降低;倉單有效預報量867(0)張，注冊倉單量401(-6)張;前20名主力合約凈空單增加，空單增幅大于多單增幅。

　　(3)國際市場方面，印度CCI競賣累計成交60%，其國內價格總體穩定;美元走弱，美股暴跌，全球大宗商品普跌，悲觀情緒蔓延;中國輪出儲備棉和印度棉高庫存長期壓制美棉上行空間。

　　(4)國內市場方面，新疆棉花進入吐絮階段，后期如沒有明顯災害天氣，單產有望提高;有企業對新年度籽棉收購價預期在5.5-5.6元/公斤， 銷售價預計在152 0173 3840元/噸左右;儲備棉輪出和兵團棉競賣成交率維持較低水平，市場參與理性;性價比高的倉單持續流出，紡織企業采購隨用隨買;下游紗線 市場淡季局面持續，中厚型面料現走動跡象，進口紗對內紗價格壓制明顯;港口棉紗、棉花庫存集中在大型貿易商手中，貿易商銷售壓力較大;粘短價格持續走高， 棉粘價差倒掛;滌短價格持續走低，棉滌比價攀升;化纖及新型纖維對棉花的替代趨勢短期內難以逆轉。