策略摘要

　　觀點：

　　昨日鄭棉大幅收漲，基本收復前一日跌幅，夜盤窄幅運行;今日是儲備棉輪出首日，推出資源30285噸，關注成交情況;倉單持續流出，黃河流域倉單搶手;下游市場弱勢依舊;預計鄭棉震蕩運行。

　　隨著原油跌勢暫緩，美棉在65美分暫獲支撐;美棉出口進度繼續超****，今晚棉花供需報告調高本年度出口量預期增強;印度棉花種植面積大增，預計下年度產量有上調可能;美棉維持長線震蕩思路。

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：

　　鄭棉：震蕩運行

　　美棉：長線震蕩，波段操作

　　2. 套利操作：無

　　重要監測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業要聞及檢測指標變化

　　(1)隨著原油跌勢暫緩，美棉在65美分暫獲支撐;ICE棉花登記庫存持續減少，152 0173 3840(-11395)包，折合約1553張合約;截止6月30日，CFTC基金期貨凈多單增加，持倉占比29.19% 。

　　(2)昨日鄭棉大幅收漲，基本收復前一日跌幅，夜盤窄幅運行;商品錯殺行情暫告一段落，棉花回歸基本面;鄭棉倉單加速流出，但轉勢上行仍不具備條件;倉單有效預報量637(-4)張，注冊倉單量1452(-45)張;前20名主力持倉，凈空單增加。

　　(3)國際市場方面，6.26-7.2日一周美國凈簽約出口本年度陸地棉6895噸，較上周減62%，較近四周平均減49%;裝運47877 噸，較上周減8%，較近4周平均減10%，影響中性;印度棉花種植面積同比增加近7成，CCI累計競賣約51萬噸，價格穩中有升;中國輪出儲備棉和印度棉 競賣上期壓制美棉上行空間。

　　(4)國內市場方面，今日是儲備棉輪出首日，關注成交情況;下游紗線市場呈現淡季局面，紗線價格下滑，紡織企業訂單減少，庫存增加，紡織企業資 金壓力凸顯，染廠開機率下降;港口棉紗，棉花庫存集中在大型貿易商手中，貿易商銷售壓力較大，進一步加劇國內市場淡季局面;“一帶一路”推進中印貿易，印 度棉紗進口關稅將獲減免，印度棉紗貿易商在中國港口積*“寄售”棉紗，港口棉紗庫存預計進一步增加;化纖及新型纖維對棉花的替代趨勢短期內難以逆轉。