觀點(diǎn)：

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場棉花價(jià)格總體保持穩(wěn)定，棉花企業(yè)面臨還貸壓力，棉價(jià)提漲困難;拋儲政策傳聞四起，多空操作謹(jǐn)慎;鄭棉倉單壓力持續(xù)高位，對盤面形成壓制;夜盤在跳空區(qū)間窄幅波動，若不能有效突破前日跳空區(qū)間，短多止盈離場

　　隔夜外盤沖高回落，出口周報(bào)數(shù)據(jù)好于前周，但印度欲向全球拋售庫存的消息打壓市場，ICE登記庫存在5月合約*后交割日有所減少，CFTC凈多持倉減少，保持長線震蕩觀點(diǎn);印度國內(nèi)價(jià)格堅(jiān)挺，欲向全球拋售庫存，施壓美盤，持續(xù)關(guān)注其國內(nèi)棉花拋售政策

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：震蕩運(yùn)行，波段操作

　　2. 套利操作：關(guān)注拋9買1套利機(jī)會

　　重要監(jiān)測點(diǎn)：

　　1. 國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風(fēng)險(xiǎn)因子：

　　1. 國際原油價(jià)格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

　　?

　　行業(yè)要聞及檢測指標(biāo)變化

　　(1)隔夜美棉沖高回落;受5月合約交割影響，ICE登記庫存減少110484(-152 0173 3840)，約折合1061張合約;截止5月12日，CFTC基金期貨凈多單減少，持倉占比27.50%

　　(2)現(xiàn)貨市場棉花價(jià)格總體穩(wěn)定，棉花企業(yè)面臨還貸壓力，價(jià)格上漲困難;倉單有效預(yù)報(bào)量628(+12)張，注冊倉單量1601(-2)張;前 20名主力持倉，CF1509合約凈空單25969(+837)空單減幅小于多單減幅，CF1601合約凈空單32094(+831)空單增加多單減少

　　(3)國際市場方面，印度欲向全球拋售庫存，對國際棉花影響中性偏空

　　(4)國內(nèi)市場方面，拋儲政策仍未明朗，現(xiàn)貨市場棉花價(jià)格總體穩(wěn)定，面臨還貸壓力，棉花企業(yè)加緊銷售，提價(jià)困難;新疆地區(qū)棉苗長勢良好，近日南 疆部分棉田遭遇雹災(zāi)，持續(xù)關(guān)注棉花種植期天氣狀況;進(jìn)口紗對中低端棉紗市場沖擊明顯，棉紗價(jià)格總體穩(wěn)定;化纖混紡及化纖長絲產(chǎn)品銷售順暢，化纖及新型纖維 對棉花的替代趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。