策略摘要

　　觀點(diǎn)：

　　鄭棉多空分歧加大，持倉持續(xù)增加，價(jià)格重心上移，厄爾尼諾現(xiàn)象、拋儲(chǔ)政策遲遲沒有沒有下文、現(xiàn)貨市場好棉花越來越少、紡企庫存低位等利多消息不 斷出現(xiàn)，利空消息僅限于巨量儲(chǔ)備及國家去庫存意愿強(qiáng)烈，謹(jǐn)慎看多，但不宜過分看高上漲空間，關(guān)注資金及政策影響;期貨市場價(jià)格上行，現(xiàn)貨市場價(jià)格平穩(wěn)，詢 價(jià)增多，棉企有惜售情緒，但銀行催貸令企業(yè)左右為難，關(guān)注期貨現(xiàn)貨價(jià)格走勢一致性，倉單壓力依然明顯;ICE登記庫存持續(xù)增加，美棉在前期高點(diǎn)遇阻回 落，CFTC凈多持倉增加，維持長線震蕩觀點(diǎn);印度國內(nèi)價(jià)格堅(jiān)挺，本年度降價(jià)拋售預(yù)期降低，持續(xù)關(guān)注

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：震蕩運(yùn)行，謹(jǐn)慎看多

　　2. 套利操作：關(guān)注9-1套利機(jī)會(huì)

　　重要監(jiān)測點(diǎn)：

　　1. 國內(nèi)現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風(fēng)險(xiǎn)因子：

　　1. 國際原油價(jià)格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲(chǔ)政策

　　4. 印度棉花銷售政策

　　?

　　行業(yè)要聞及檢測指標(biāo)變化

　　(1)美棉震蕩運(yùn)行，小幅收漲，ICE登記庫存持續(xù)增加;152 0173 3840合約收盤66.91，漲跌0.06，持倉279(-2);1507合約收盤 66.67，漲跌0.06，成交繼續(xù)減少，持倉增勢減緩;1512合約收盤66.66，漲跌0.21，持倉續(xù)增;ICE登記庫存 85949(+3674)，約折合825張合約;截止4月28日，CFTC基金期貨凈多單增加，持倉占比29.34%

　　(2)昨日鄭棉普漲，多空分歧加大;CF152 0173 3840合約收盤13180，漲跌幅1.46%，單邊持倉13113，倉單壓力明顯;CF1509合約 收盤13605，漲跌幅1.30%，持倉續(xù)增;CF1601合約收盤13650，漲跌幅0.96%，持倉續(xù)增;倉單有效預(yù)報(bào)量794(-34)張，注冊(cè)倉 單量1343(+45)張;前20名主力持倉，CF152 0173 3840合約凈多單168(+13)，CF1509合約凈空單16452(+2057)空單增幅大于多 單增幅，CF1601合約凈空單22287(+557)空單增幅大于多單增幅

　　(3)國際市場方面，印度國內(nèi)S-6價(jià)格持續(xù)上漲，印度本年度降價(jià)拋儲(chǔ)預(yù)期降低，持續(xù)關(guān)注;ICAC5月供需報(bào)告調(diào)高全球期末庫存3.9萬噸至2181萬噸

　　(4)國內(nèi)市場方面，據(jù)中央氣象局監(jiān)測，近期厄爾尼諾有抬頭跡象，今年夏天，我國可能出現(xiàn)“南澇北旱”，關(guān)注棉花播種和生長期的天氣狀況;現(xiàn)貨 市場棉花價(jià)格走勢整體平穩(wěn)，詢價(jià)增多，棉企有惜售情緒，儲(chǔ)備棉投放時(shí)點(diǎn)和價(jià)格成為市場關(guān)注焦點(diǎn);進(jìn)口紗對(duì)中低端棉紗市場沖擊明顯，國內(nèi)外中低檔棉紗價(jià)格有 不同程度下調(diào);滌綸、粘膠產(chǎn)品銷售順暢，化纖及新型纖維對(duì)棉花的替代趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。