觀點：

　　鄭棉主力在萬三附近僵持過后，多頭發(fā)力，厄爾尼諾現象、拋儲政策遲遲沒有沒有下文、現貨市場好棉花越來越少、紡企庫存低位、經營好轉等利多消息 不斷出現，利空消息僅限于巨量儲備及國家去庫存意愿強烈，當前棉花市場的情況未達到相關部門投放儲備的三個原則，謹慎看多，但不宜過分看高上漲空間;期貨 市場價格強勢上行，現貨市場價格平穩(wěn)，多空分歧加大，關注期貨現貨價格走勢一致性，持倉持續(xù)增加，倉單壓力依然明顯;ICE登記庫存持續(xù)增加，美棉受美元 走弱支撐再次觸及前期高點，關注天氣炒作，CFTC凈多持倉降低，維持長線震蕩觀點;印度國內價格堅挺，本年度降價拋售預期降低，持續(xù)關注

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：震蕩運行，謹慎看多

　　2. 套利操作：關注9-1套利機會

　　重要監(jiān)測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業(yè)要聞及檢測指標變化

　　(1)受美元走弱、原油走高帶動，隔夜每盤普漲，ICE登記庫存持續(xù)增加;152 0173 3840合約收盤67.32，漲跌0.70，持倉 288(-56);1507合約收盤67.09，漲跌0.7，成交續(xù)減，持倉續(xù)增;1512合約收盤66.27，漲跌0.42，持倉續(xù)增;ICE登記庫存 78624(+3631)，折合約755張合約;截止4月21日，CFTC基金期貨凈多單減少，持倉占比22.59%

　　(2)昨日鄭棉上演過山車行情，盤終普跌，多空分歧加大;CF152 0173 3840合約收盤12935，漲跌幅-0.50%，持倉增加，單邊持倉 11524，倉單壓力明顯;CF1509合約收盤13360，漲跌幅-0.56%，成交創(chuàng)新高，持倉續(xù)增;CF1601合約收盤13460，漲跌幅 -0.33%，持倉續(xù)增;倉單有效預報量827(+2)張，注冊倉單量1271(+5)張;前20名主力持倉，CF152 0173 3840合約凈空單 148(-130)，CF1509合約凈空單16373(+509)空單增多單減，CF1601合約凈空單21698(+3097)空單增幅大于多單增幅

　　(3)國際市場方面，應國內紡織行業(yè)要求，印度CCI計劃提高單日棉花競賣數量，周一拍賣75000包，成交61000包，成交率81.3%，其國內S-6價格堅挺，印度本年度降價拋儲預期降低，持續(xù)關注

　　(4)國內市場方面，據中央氣象局監(jiān)測，近期厄爾尼諾有抬頭跡象，今年夏天，我國可能出現“南澇北旱”，關注棉花播種和生長期的天氣狀況;現貨 市場棉花價格走勢整體平穩(wěn)，儲備棉投放時點和價格成為市場關注焦點;進口紗對中低端棉紗市場沖擊明顯;近期滌短價格上漲，粘膠短纖價格漲勢強勁，化纖及新 型纖維對棉花的替代趨勢短期內難以逆轉。