觀點：

　　氣溫轉暖，新疆區域性植棉陸續展開，關注近期天氣狀況;山東、河北棉農植棉意愿降低，內地棉花減產明確，下游需求萎縮嚴重;新疆棉銷售進度緩 慢，鄭棉跌至前期低位，關注新疆棉銷售情況及儲備棉拋售政策，預計趨勢上震蕩偏弱走勢;受配額政策影響，國內外價格走勢相對獨立，周二美棉種植意向報告出 爐，市場關注度提升，截至3月24日基金凈多單由降轉增，ICE庫存處于低位;印度國內棉價持續攀升，其銷售政策仍是國際市場*大不確定因素，持續關注

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：震蕩偏弱，觀望

　　2. 套利操作：關注1-9套利機會

　　重要監測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業動態

　　(1)隔夜美棉普跌，尾盤大幅下挫;主力152 0173 3840合約收盤62.52，漲跌-1.03，成交放大，持倉續降;1507合約收盤63.00，漲跌-0.87，成交增加，持倉續增;1512合約收盤63.78，漲跌-0.90;截止3月24日，CFTC基金凈多單由降轉增

　　(2)昨日鄭棉普跌，夜盤窄幅運行;CF152 0173 3840合約收盤12885，漲跌幅-0.04%，持倉持續降低;CF1509合約收盤13170，漲 跌幅-0.04%，成交減少，持倉續增;CF1601合約收盤13510，漲跌幅-0.15%;倉單有效預報量590(+60)張，注冊倉單量 1093(-4)張;前20名主力持倉，CF152 0173 3840合約凈空單6578(+644)，CF1509合約凈空單2527(-471)，CF1601合約凈 空單1129(+268)

　　(3)國際市場方面，印度國內現貨價格持續上漲，持續關注印度棉銷售政策;周二USDA將公布2015美棉種植意向報告，市場預期棉價下降14.5%，密切關注

　　(4)國內市場方面，天氣轉暖，新疆地區開始自南向北陸續開始春播，2015年直補目標價格成為棉農關注焦點，關注近期天氣變化;從山東、河北 部分地區調研情況看，本年度軋花企業開工數量大幅減少，而開工的軋花廠多采取隨購隨銷的方式，基本沒庫存，對后市不持樂觀態度，多認為棉農手中的存棉不足 10%，且棉農植棉意愿降低;新疆棉花銷售情況依然緩慢，中間商出貨意愿強烈，儲備棉何時、以何價位拋售成為市場關注焦點;進口紗對中低端棉紗市場沖擊明 顯，進口紗價格仍有下滑，隨著國內外棉價差收窄，國內紡紗企業利潤情況有所好轉，關注訂單情況是否具有可持續性;在原油走跌帶動下，滌短價格整體弱勢，化 纖及新型纖維對棉花的替代作用明顯