策略摘要

　　觀點：

　　儲備棉將低于市場價格拋售的傳聞開始在坊間流傳，鄭棉承壓，如此消息屬實，進一步關注儲備棉質量及后續成交情況;鄭棉跌至前期低位，能否反彈關 注新疆棉花銷售情況及儲備棉拋售政策，維持長線震蕩觀點;美棉利好有限，美元走弱是近期美棉走強的主要推手，據了解美棉軋花量超過USDA產量預測令美盤 承壓，關注今晚出口周報，長線震蕩;印度棉銷售政策仍是國際市場*大不確定因素，持續關注

　　操作建議：

　　1. 趨勢操作：長線震蕩，觀望

　　2. 套利操作：關注1-9套利機會

　　重要監測點：

　　1. 國內現貨市場價格走勢

　　2. 外盤走勢

　　3. 美棉出口情況

　　風險因子：

　　1. 國際原油價格走勢

　　2. 新疆棉花銷售政策

　　3. 中國棉花拋儲政策

　　4. 印度棉花銷售政策

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　　行業動態

　　(1)隔夜美棉普跌，美棉產量超出USDA預測令美盤承壓;主力152 0173 3840合約收盤63.16，漲跌-0.75，成交減少，持倉續降;1507合 約收盤63.68，漲跌-0.70，成交減少，持倉續增;1512合約收盤64.29，漲跌-0.41;截止3月17日，CFTC基金凈多單繼續減少

　　(2)昨日鄭棉普跌，市場傳聞低于市場價拋售國儲棉對市場形成壓力，夜盤跟隨外盤走勢;CF152 0173 3840合約收盤12955，漲跌幅-0.61%， 持倉持續降低;CF1509合約收盤13240，漲跌幅-0.93%，成交減少，持倉續增;CF1601合約收盤13610，漲跌幅-0.73%;倉單有 效預報量516(+24)張，注冊倉單量1073(+2)張;前20名主力持倉，CF152 0173 3840合約凈空單8827(-1135)，CF1509合約凈空單 2446(-1653)，CF1601合約凈空單1175(-84)

　　(3)國際市場方面，據報道，美棉軋花數量超過USDA產量預測，令美棉承壓;印度國內S-6價格堅挺，競賣成交價高于市場價，持續關注印度棉銷售政策

　　(4)國內市場方面，截至3月25日，新疆累計加工皮棉429.78萬噸，其中兵團168.68萬噸;坊間流傳將低于市場價拋售國儲棉，如消息 屬實，將對后市形成壓力，具體影響還需關注拋儲的棉花等級及成交情況;下游紡織市場不溫不火，部分企業表示利潤情況好轉，進口紗價格仍有下調，國產中低檔 紗線價格仍有下滑;在原油走跌帶動下，滌短價格整體弱勢.