作者:百檢網 時間:2021-12-09 來源:互聯網
美國農業部(USDA)1月份受美圓持續走強以及USDA上調14/15年度全球
一、
1月份美國農業部(USDA)在月度供需報告中上調2014/15年全球庫存,且美圓持續走強,
國內棉花現貨價格(3128B級)繼續小幅下調,同時現貨市場看淡,制鄭棉期貨維持橫盤小區間內振蕩運行,重心圍繞于152 0173 3840元/噸。
鄭棉1505合約總體維持于小區間橫盤振蕩運行,區間處于12860——13240元/噸,截止1月28日,當月*高價13245元/噸,*低12860元/噸,月K線較前一月份跌125元/噸。總合約上,成交量大幅萎縮,持倉量小幅減少,市場資金流出。
(鄭棉1505合約日K線圖)
二、影響因素分析
(一)USDA報告:14/15年度期末庫存兩繼續調高
1月12日,美國農業部發布了棉花供需預測月報,報告小幅調高了2014/15年度全球棉花產量,主要是由于巴基斯坦、美國和坦桑尼亞調增的幅 度大部被印度的調減所抵消。消費量下調了近8萬噸,主要是由于中國的降幅大部分被蘇丹和津巴布韋的增加所抵消。中國消費量下調是因為紡織企業對其國內棉價 下跌的反應持續較弱,而棉紗進口始終維持高位。全球貿易量下調主要是由于巴基斯坦的進口和印度的出口均下降。全球棉花期末庫存預計為2365萬噸。與上月 預測相比,報告小幅上調了2014/15年度美國棉花產量和期末庫存。全美產量上調了3.5萬噸,主要是因為除了東南地區外的其他地區均豐收。美國內消費 量和出口量未有變化,導致期末庫存目前為102萬噸。2014/15年度棉農收到的平均價格調至59.5-63.5美分/磅之間,上下限均收窄了0.5美 分,平均值仍為61.5美分/磅。
(二)2015年全國植棉意向面積
2015年1月,中國棉花協會棉農合作分會和新疆華泰棉花專業合作社,分別對內地12個省和新疆自治區310個縣(市、團)2760戶棉農進行 了首次2015年植棉意向調查。調查結果顯示:全國平均種植意向下降25.4%。分區域看,
被調查的2760戶棉農中,準備減少植棉面積的棉農占59.65%,準備增加的棉農僅占0.89%,與上年持平的占16.31%,還有23.15%的棉農仍在徘徊觀望中。以協會2014年面積為基數,預計2015年全國植棉面積4729.44萬畝。
黃河流域2015年種植意向下降42.21%,其中河南、河北、山東三個主產省,減幅均在40%以上。被調查的棉農中,準備減少植棉面積的棉農占46.14%,與上年持平的占23.68%,準備增加的棉農僅占1.94%,徘徊戶數占28.24%。
長江流域棉農對于棉花種植缺乏信心,植棉意向下降41.87%。特別是湖南省,面積下降60%以上。長江流域被調查棉農中,準備減少植棉面積的棉農占48.22%,與上年持平的占20.84%,徘徊戶數占30.34%。
新疆棉區棉農種植意向減少11.5%。其中,地方部分地區預計將增加林果面積;兵團調查10個師局,植棉意向同比下降12.03%,多數師局明 年計劃壓縮棉花種植面積,調整產業結構。被調查棉農中,準備減少植棉面積的棉農占82.35%,與上年持平的占5.88%,還有11.76%的棉農仍在徘 徊觀望中。
(三)進出口方面
2014年12月,我國進口棉花26.45萬噸,環比增加17.23萬噸,增幅187.11%;同比減少34.41萬噸,減幅 56.55%;2014年9-12月,我國累計進口棉花56.14萬噸,同比減少56.25萬噸,減幅50.05%;2014年1-12月,我國累計進口 棉花243.94萬噸,同比減少170.97萬噸,減幅41.21%。
進口量繼續呈明顯下降趨勢,這一方面降低美棉(包括國際棉市場)需求而對國際棉價形成利空,但另一方面卻緩解了國內棉花市場供應壓力,國內棉花供求狀況有望得到一定的緩解,為國內棉價減輕壓力。
(四)下游需求狀況
2014年12月我國紡織品服裝出口額為256.74億美元,較上月環比增加5.5%,同比減少1.2%,其中紡織紗線、織物及制品出口 97.54億美元,環比增加2.2%,同比增加0.2%;其中服裝及衣著附件出口159.2億美元,環比增加7.6%,同比減少2.09%。
近一年來我國紡織品服裝出口一直維持較高的出口狀態,除了2月份突然出現下降態勢,但3月份之后又恢復至比較高的出口水準,這表明國外市場需求仍處相對較好狀態。
(五)現貨方面
棉花現貨市場出現了一定幅度的下調走勢,成交依舊清淡。進口棉中國主港報價也小幅下調,國內外差價總體較去年12月份無明顯變化。進口棉成本低于同期中國棉花價格指數約200——2600元/噸。
截止1月28日,中國棉花價格指數(CC Index3128B)收于13454元/噸,較12月31日跌151元/噸;2129B級收于14167元/噸,跌136元;2227B級收于12454元/噸,跌231元/噸。
(六) 全國商品棉周轉庫存及鄭交所倉單情況
截至2014年12月底,全國商品棉周轉庫存總量約為285.5萬噸,較上月增加58.9萬噸。創下2010年以來新高,這是第三個月連續增長,改變了2014年9月份以前的持續下降態勢。
截至1月28日,鄭州商品交易所棉花注冊倉單為853張,有效預報為404張。鄭棉倉單和有效預報總計約50280噸,鄭棉倉單庫存近期小幅增加。
(七)季節性走勢分析
從棉花期價指數走勢看,2005年以來,在2月份里棉花期價指數漲跌概率各半。其中出現上漲行情的年份有2005、2008、2009、 2010、和2012年,漲幅分別為6.05%、4.21%、1.42%、6%、0.7%;而出現下跌行情的年份有2006、2007、2011、 2013和2014年,跌幅分別為3.58%、0.86%、0.17%、1.85%和4.82%。月度波幅方面,2011年里波動幅度*大,為4316 元;而其他年份基本維持于250——1400元之間波動。
從季節性統計看,棉花期價在以前歷年2月份的波動幅度均值在1244元左右,預計2015年2月份鄭棉期價波動幅度為600元/,可能出現振蕩下跌走勢。
(八)期價走勢技術分析
鄭棉1505合約自2014年11月底以來,由前期的空頭勢轉入反彈階段,但隨著期貨價格反彈至13200元/噸以上時,便出現明顯的減倉行 為,市場資金逐漸流出,這說明期貨價格進一步反彈的動力逐漸缺失。1月份期貨價格維持于非常小的區間內橫盤運行,多空陷入僵持狀態。而持倉量和成交量均進 一步下降,市場資金流處跡象更加明顯,而前20名凈持倉也由凈多狀態逐漸轉為凈空狀態,這說明市場主流多頭有逐漸撤退跡象,這也就意味著價格后期偏向重新 探底的可能性很大。
目前中短期均線逐漸匯集交織,與期貨價格也粘合在一起,有可能使得期貨價格即將面臨變盤。周K線上來看,鄭棉1505合約期貨也面臨20周均線的壓制,預計2月份轉入向下調整。
(鄭棉1505合約日K線圖)
三、2月份棉花行情展望
總體來看,因中國需求因素淡去,全球棉花庫存與產量維持上調并保持于高位,對全球棉價形成壓制。而較低的國際棉價對國內棉價也形成了拖累作用。
國內棉價需求低迷,價格重心逐漸下移,但未來年度預計播種面積減少,在預期上對未來棉價形成支撐。多空僵持下,市場資金逐漸流出鄭棉市場,短期內鄭棉期貨仍以橫盤振蕩為主,但應警惕產生一波回落重新探底行情。
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