【行情綜述】：

　　1、據海關統計，4月我國進口棉花22.44萬噸，較上月增加0.23萬噸，增幅1%，同比減少47.9%； 平均進口價格2087美元/噸，較3月上漲25美元，漲幅1.2%，同比上漲7.5%。 2014年前4個月共進口98.5萬噸，同比下降45.2%。

　　2、上周，國內棉花現貨市場價格企穩，長絨棉企業挺價意愿較強，但整體成交依然較淡。15日，河南南陽1129級價格152 0173 3840元/噸，2129級18300元 /噸，3128級報價17400元/噸，4128級報價 17000元/噸。15日，安徽池州3128B棉花報價17400元/噸，1228B為17200元/噸。

　　3、5月16日，FC Index S指數為100.18美分/磅，折1%關稅15725元/噸，折滑準稅16539元/噸，FC Index M指數為95.15美分/磅，折1%關稅14945元/噸，折滑準稅15982元/噸，FC Index XL指數為93.93美分/磅，折1%關稅14756元/噸，折滑準稅15837元/噸。

　　【操作建議】：

　　前期政策調整的利空基本已經消化，棉花價格企穩，但反彈也缺乏動力。上周內地現貨市場3128B級棉花價格在17400元/噸附近，成交偏淡。庫存高企，需求疲弱，且下游滌綸與粘膠價格大幅低于棉價，純棉制品缺乏競爭力。不過下年度政府在直補之外有可能繼續托底收儲，內地地方扶持政策尚未明確，政策博弈仍在持續。期貨市場，鄭棉主力1501合約短期窄幅震蕩為主，漲跌空間有限，區間操作為主或觀望；預計中期運行空間15700-16400，急跌至區間下沿時可考慮少量買入。