????隔夜ICE主力合約在預期中的利好兌現之后出現回落。技術特征表明ICE主力合約短期回落空間有限且回落難改中期偏強格局。隔夜公布的 USDA4月報告繼續調減了印度及美國等棉花主產國的庫存水平，中國以外地區的供需朝著緊張的方向邁進是美棉近月合約維持強勢格局的基石，而中國以外地區棉花種植面積的不同程度的增加也表明全球棉花社會庫存發生了歷史性的滑坡。此外，根據USDA及ICAE等預估下一棉花年度全球社會庫存或將出現小幅增長，由于中國社會庫存偏低及棉花種植面積的下滑，這種小幅增長將主要體現在中國社會庫存的增長上。綜合上述兩點，顯然，中國以外地區的棉花供需沒有繼續朝著寬松的方向邁進，因此棉花價格仍將維持強勢格局，但考慮到潛在的拋儲壓力，上升空間或將有限。預計下一年度全球棉價將在80美分/磅——100美分/磅之間展開震蕩。但就中期來看，階段性利好已經出盡，市場關注的焦點轉向天氣因素，除非天氣發生不利變化，美棉或將維持震蕩格局。綜合來看，未來一段時間全球棉市將呈現易漲難跌的格局。
????鄭棉主力合約昨日在上方阻力位152 0173 3840元/噸附近受壓回落，預期未來一段時間鄭棉在缺乏信息指引的情況下或將轉為震蕩市。波動區間將圍繞15800元/噸—16500元/噸展開。操作上做多為主。

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