??? 【基本面】 　　
????1、中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布，11月中國(guó)CPI同比上漲3.0%，較預(yù)期的3.1%略低，此前10月該數(shù)據(jù)的同比漲幅為3.2%，當(dāng) 時(shí)創(chuàng)下8個(gè)月內(nèi)新高。此外，11月中國(guó)PPI同比下降1.4%，降幅較前月有所縮小。值得一提的是，11月全國(guó)平均鮮菜價(jià)格下滑3.8%，對(duì)CPI漲幅縮 小起了關(guān)鍵作用，但各個(gè)地區(qū)之間的鮮菜價(jià)格變動(dòng)有很大差異。 　　
????2、海關(guān)總署8日發(fā)布的外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，11月份，我國(guó)出口同比增長(zhǎng)12.7%，進(jìn)口增長(zhǎng)5.3%，貿(mào)易順差338.01億美元，擴(kuò)大 至近五年*高。專家表示，"圣誕季"出口訂單增、同比基數(shù)低、外圍環(huán)境回暖等因素共同拉升了11月的出口數(shù)據(jù)，但國(guó)際需求尚未完全企穩(wěn)，外貿(mào)下行風(fēng)險(xiǎn)仍 存，短期內(nèi)外貿(mào)或步入緩慢拉升期。 　　
????3、拋儲(chǔ)日評(píng)：12月9日儲(chǔ)備棉投放數(shù)量為22351.8102噸，實(shí)際成交152 0173 3840.1009噸，成交比例59.04%；當(dāng)日成 交儲(chǔ)備棉平均等級(jí)為3.97；平均長(zhǎng)度28.01；加權(quán)平均價(jià)17978.27元/噸（較昨日價(jià)格下跌73元/噸），折328級(jí)價(jià)格為18499.62元 /噸（公重），當(dāng)日投放成交的資源均為原國(guó)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，均價(jià)比當(dāng)日CC Index 3128B價(jià)格（新國(guó)標(biāo)）比低1017元/噸。截止到12月9日，儲(chǔ)備棉投放累計(jì)上市總量174833.65噸，累計(jì)成交總量105902.87噸，成交 比例60.57%。其中，國(guó)產(chǎn)棉累計(jì)上市149528.2187噸，累計(jì)成交80960.4315噸，成交比例54.14%。進(jìn)口棉累計(jì)上市 25305.4306噸，累計(jì)成交24942.4406噸，成交比例98.57%。 　　
????4、收儲(chǔ)日評(píng)：12月9日，計(jì)劃收儲(chǔ)168220噸，實(shí)際成交110040噸，成交比例65.4%，較前**減少45040噸。截至 今日2013年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交3649240噸，新疆累計(jì)成交1615600噸，內(nèi)地累計(jì)成交836730噸，骨干企業(yè)共累計(jì)成交1196910 噸。 　　
????【行情評(píng)述】 　　
????1、昨日，鄭棉主力1405合約高開震蕩，開于18825元/噸，當(dāng)日*高價(jià)18850元/噸，*低價(jià)18800元/噸，報(bào)收于18820元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲55元/噸，成交量1.31萬手。 　　
????2、雖然2014年中國(guó)很可能以直補(bǔ)政策替代現(xiàn)行收儲(chǔ)政策,下年度的棉價(jià)及鄭棉合約將失去收儲(chǔ)政策支撐,供應(yīng)增加將使國(guó)內(nèi)棉價(jià)下行向國(guó)際棉價(jià)靠攏,對(duì)遠(yuǎn)期合約不利。 　　
????3、但目前中國(guó)累計(jì)收儲(chǔ)量達(dá)到353萬噸,市場(chǎng)流通及符合期貨交割的資源大幅減少,倉單緊張格局延續(xù),同時(shí)拋儲(chǔ)價(jià)格因拋儲(chǔ)量較少而持續(xù)上揚(yáng), 可以預(yù)見，未來的期貨交割月份鄭棉仍將再次面臨多逼空局面，這或許是近期鄭棉在拋儲(chǔ)下逆勢(shì)走強(qiáng)的關(guān)鍵因素之一。 　　
????【操作策略】
????操作上，鄭棉強(qiáng)勢(shì)突破18700元/噸，盡管我們不看好棉價(jià)的上漲空間，但技術(shù)面的強(qiáng)勢(shì)亦不可輕視，建議不可逆勢(shì)做空，觀望為主。